主要观点:
市场表现
市场热度:上周(2017.7.14-2017.7.20)上证综指、沪深300、中小板指及创业板指数成交金额分别为11610.14、8263.71、5101.59、2710.19 亿元,日均交易额环比分别为11.33%、18.14%、-4.09%、-9.09%,创业板指数下跌幅度较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
指数表现:上周市场指数小幅上扬,沪深300 周涨幅1.65%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)采掘、有色、钢铁涨幅居前,分别为4.58%、4.19%、2.91%,计算机、农林牧渔、传媒跌幅居前。券商板块周涨幅1.59%,与大盘持平。
行业动态
(1) 习近平出席全国金融工作会议并发表重要讲话;
(2) 129 家券商全榜单:全行业净赚1222 亿 净资本1.5 万亿;
(3) PPP 资产证券化火热 券商将分食约五千万元收入;
(4) 分类评级见利好:今年A 类券商将增加3 个名额至39 家;
公司动态及公告小结
(1) 新规之下银河证券推出VIP 专业增减持服务 打监管擦边球?
(2) 中信建投回A 临考 4300 万两融仲裁立案。
投资策略
金融工作会议对未来的金融监管确定了总体框架,传递出两个重要讯号:监管协调和风险防控。总体强调金融监管的统一和协调监管,并设立国务院金融稳定发展委员会,同时加强央行在宏观审慎和系统性风险防范职责。防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题,重点强调了金融风险的“主动”与“提前”防范。
金融监管体系的逐步完善有利于证券行业及资本市场的长期健康发展。同时,金融工作会议强调金融回归本源,重点发展直接融资利好券商投行等业务的开展。基本面上,券商的经营模式正在分化,盈利预期不必过度悲观。券商板块PB在2.2 倍左右,大型券商的PB集中在1.5-2.0倍之间。建议关注估值低、实力强劲、业务均衡、客户储备丰富的大型券商,如中信、华泰和广发证券。
风险提示
资本市场改革推进不及预期;
流动性风险。