维持持有评级：本中心维持持有评级，目标价由70港元上调至88港元，系根据分类加总估值法推估而得，主要考量近期香港科技类股估值提升(如丘钛科技、比亚迪电子等)  及本中心将2017/18年预估每股收益上调10%/3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本中心的确低估了市场愿意给予的目标估值倍数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但目前该股估值已达本中心预估2017/18年每股收益的38倍/34倍，较同业大幅溢价，且盈利上调空间微小(根据财测)，我们认为舜宇股价已处于合理水平，而未来几季其盈利同比增长可能减速。此外，中国的需求及镜头业务的竞争仍是需要监控的风险。我们较看好瑞声  (2018  HK，买入)，系因其增长趋势与舜宇相仿，但估值明显较低。
        上调后的新财测值基本符合市场预期：舜宇于8月14日公布2017年上半年每股收益达人民币1.1元，分别2016年下半年/去年同期增长44%  /149%，较本中心/市场预估高9%/10%，主要是获业外收益挹注。8月15日管理层上调2017年财测值，包括：1)手机镜头模组(  CCM)出货量同比增长率由先前预估的15-20%上调至20-25%；2)  手机镜头(HLS)出货量同比增长率由先前预估的30-35%上调至45-50%；3)  车载镜头(VHS)出货量同比增长率由30-35%上调至35-40%。根据公司财测值，我们预估其2017年营收将达人民币210-230亿元  (相较于市场预估的人民币230亿元)，显示盈利上调空间有限。新的财测值亦显示公司2017年下半年出货同比增速将大幅下滑。
        光学模组/镜头总潜在市场规模扩大，但竞争仍在：我们认为双镜头采用率日益増加有望扩大总潜在市场规模，而舜宇凭借其雄厚的技术，在模组(板上封装(MOB)/晶片上封装(MOC)技术龙头)及镜头  (在中国的  5p  及  Samsung的  6p镜头供应链等占有强势地位)  行业均为实力坚强的业者。然而，大立光(2017年4季度/2018年2季度每月将各増加4,000万片产能)  及瑞声  (可能上调产能目标)目前均大举扩张产能。在模组区块，我们认为光宝科的疲势将有利于舜宇2017年下半年的营运，但欧菲光与丘钛也同时在扩充MOB/MOC  产能，可能在2018年上半年开始生产旗舰机种(R13)。