事件：2017  年8  月18  日，南钢股份发布2017  年半年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2017  年上半年完成营业收入169.58  亿元，实现归属上市公司股东净利润12.08  亿元，归属上市公司股东净利润同比上涨730.02%，折合每股净利润0.30  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评：
        钢铁行业产能削减初见成效，钢材价格持续上涨。随着钢铁行业去产能的层层深入，2016  年初至今普钢基本产品价格（如：螺纹钢、卷板、盘螺、钢坯）均出现了80%左右的增长。根据2017  年国务院对于钢铁行业提出的产能削减目标，2017  年6  月30  日前1.5  亿吨地条钢产能全部完成退出。同时，对于全国范围内钢铁企业再削减粗钢产能5000  万吨。受益产能削减所带来的产品价格上涨，公司2017  年上半年销售净利率达到7.12%，同比上涨5.78  个百分点。同时，公司加强生产经营端管理费用的压缩，上半年期间费用率6.03%，同比下降2.64  个百分点。
        公司转型发展有序推进。公司自2015  年起，在提升钢铁业务竞争力的同时，以发展节能环保、智能制造、互联网+等新兴产业为重点，有序推进公司战略转型升级。2015  年公司投资成立了金凯节能环保投资控股有限公司，并将公司内部现有的节能环保业务整合、纳入到金凯节能环保平台，为公司节能环保产业发展提供了基础。报告期内金凯节能环保与复星高科技共同投资天创环境、菲尔特。同时，下属子公司金恒科技已完成股份制改造，择机申请在新三板挂牌。
        盈利预测及评级：考虑到公司2017年上半年业绩增幅较大，我们将2017年3月10日预测的公司2017-2019年EPS（0.27、0.33、0.34元），上调至0.52、0.48、0.47元，继续维持“买入”评级。  
        风险因素：未来钢材产品价格下降；国内钢铁行业未来去产能效应不达预期；企业环保转型不达预期。