事件：
        2017  年8  月20  日，公司公布2017  年中报，报告期内，公司实现营业收入9.5  亿元，同比增长32.26%；实现归属于上市公司普通股股东的净利润1.3  亿元，同比增长22.83%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        观点：
        公司ERP  实施业务持续快速增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）ERP  实施行业已经进入市场成熟期，整体行业增速保持平稳。随着国外厂商的逐步退出，公司竞争力愈加增强。因此，公司收入能够高于ERP  行业整体水平。
        公司供应链金融业务已经开始盈利。公司供应链金融业务对接核心客户ERP  系统的供应链模块，以获取交易、采购、发货、开票等真实数据。报告期内，实现收入1500  万元，在考虑自有资金成本的情况下也已经开始盈利。相比去年整年收入600  多万元有大幅增长。
        汇联易致力于解决企业差旅和费用报销管理的“痛点”。企业差旅和费用报销管理过程繁琐，各方都极不满意，解决该痛点有很大的市场空间。公司汇联易已经成功融资，进展顺利，新签约五十多家客户，完成合同额1000  多万元，相比去年整年完成的300  多万元，有大幅增长。
        结论：
        公司是高端ERP实施龙头，与SAP和Oracle拥有良好关系，未来实施业务仍将保持快于行业增速。同时公司积极拓展发展新业务，供应链金融和汇联易产品都进展顺利，未来值得期待。我们预计公司2017年-2019年营业收入分别为22.5亿元、29亿元和36.6亿元，收入增速分别为32%、28%和26%，归属于母公司的净利润分别为3.02亿元、3.77亿元和4.55亿元，每股收益分别为0.35元、0.44元和0.53元。维持公司“推荐”评级。
        风险提示：
        1、ERP实施业务竞争加剧的风险；2、新业务拓展不及预期的风险；