PTA
观点: PTA 突破区间震荡格局,中长期警惕上行压力
(1)上周 PTA 周平均开工率在 71.7%,较前一周上升 2 个百分点;本周宁波台化 120 万吨装置、虹港石化 140 万吨装置加入检修;
(2)上周聚酯装置周平均负荷下降 0.4 个百分点,在 82.8%,环保组陆续进驻江浙等地影响,刺激下游需求提前释放,利好短期需求,但旺季需求或减弱;
(3)9 月亚洲 PX ACP 达成在 820 美元/吨,折算 PTA 生产成本约 4290,主力合约盘面利润在 1000 元/吨以上,处偏高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
逻辑:基本面上,PTA 并未有重大利多消息出现;但同时,利空也暂无实质性影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期看,PTA 延续着供需紧平衡状态,在供需格局彻底转弱前,PTA 走势的上涨或只是阶段性的乐观。
中长期看,不排除利好因素结束后,PTA 供需格局仍面临调整。
走势上,短期利好对 PTA 走势有支撑,但中长期 PTA 走势上行阻力也不容忽视。
风险因素:
1、PTA 供需格局进入弱势通道,供应增加需求减少,PTA 上行压力将渐显。
2、原油价格大幅下跌,带动整个能化品走弱,PTA 或受连带影响涨势受阻回落。
PVC
观点: PVC 偏多格局延续
(1)国内 PVC 行业开工率走低,其中主要是新疆、山东、天津地区开工率较低。整体行业开工率在 69.62%,较前一周下降3.1 个百分点;
(2)华东和华南地区总计库存量在 15 万吨附近,要是期货交割库库存有所增加;
(3)四川地区电石供应延续偏紧格局。内蒙地区受沙漠会议影响,火工品仍暂时不批,石灰石供应紧张。短期电石供应仍呈现地区性不均衡状态。
逻辑:环保检查因素依旧是近期利多 PVC 市场的主要因素。一方面,环保安检、运输对供应形成利多影响。同时,需求方面,进入“金九银十”的消费旺季,PVC 需求暂不看空,PVC 去库存的趋势有望延续至 9 月底。但另一方面,环保政策也对 PVC下游制品企业的开工形成利空影响。例如,受环保影响,浙江地区管材企业及压延膜企业的开工均不同程度下降。总体而言,PVC 短期利好对走势仍有支撑,但买卖双方对价格的博弈仍未结束。走势上,PVC 走势短期偏强,目前,供需格局未扭转前,暂不看空三季度 PVC 走势。
风险因素:
1、环保政策对供应利好结束,同时对需求形成较大利空,PVC需求出现旺季不旺。这将令 PVC 走势承压。
2、原油价格大幅下跌,带动整个能化品走弱,PVC 或受连带影响涨势受阻回落。