板块详情:上周(10.30-11.03),SW 休闲服务板块下降1.15%,沪深300 下降0.73%,休闲服务板块跑输大盘0.42 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW 餐饮Ⅱ下降1.17%,SW 景点下降2.56%,SW 酒店Ⅱ下降1.65%,SW 旅游综合Ⅱ下降0.40%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从板块估值水平来看,目前SW 休闲服务整体法(TTM,剔除负值)计算的行业PE为35.31 倍,略低二近一年的均值39.88 倍。其中SW 餐饮Ⅱ的PE 为43.5 倍,SW 景点的PE 为32.67 倍,SW 酒店Ⅱ的PE 为37.25 倍,SW 旅游综合Ⅱ的PE 为35.14 倍。
公司行情:本周涨幅前5 名的休闲服务板块公司分别为天目湖(+10.32%)、凯撒旅游(+7.85%)、国旅联合(+4.69%)、西安旅游(+3.22%)、全聚德(+1.71%)。本周跌幅前5 名的休闲服务板块公司分别为ST 东海A (-12.31%)、黄山旅游(-9.31%)、云南旅游(-9.31%)、西安饮食(-5.32%)、张家界 (-5.31%)。
行业重要新闻: 1、“细化版”导游管理新规2018 年1 月实施;2、2016 年邮轮游客达210 万人,中国成全球第二大邮轮市场;3、整体邮轮市场不景气,歌诗达新增大船提振中国业绩;4、京东3C 事业部更名“京东3C 文旅事业部”:仍内部找增量;5、连锁型酒店Q3 业绩告捷 优化存量、产品迭代成关键。
海外公司跟踪:1、Google 关闭机票搜索API,不OTA 巨头展开角逐;2、美国金融服务商Ebix 以7500 万美元收购印庙旅游平台Via.com;3、德国第二大航空公司柏林航空破产程序正式启动 ;4、帆尔顿推出智能酒店以应对Airbnb 挑战;5、日本拟2019 年起征收1000 日元“离境税”。
重点公司公告汇总: 1、餐饮:【ST 云网】2017 年第三季度报告2、景区:【三湘印象】2017 年第三季度报告 3、酒店:【锦江股份】2017 年第三季度报告;【首旅酒店】2017 年第三季度报告;【岭南控股】2017 年第三季度财务报告 4、旅游综合:【凯撒旅游】2017 年第三季度报告;【腾邦国际】2017 年第三季度报告;【西藏旅游】2017 年第三季度报告。
投资建议:三季报披露结束,各公司业绩增长呈现分化,建议关注业绩增长比较确定、估值相对较低的龙头白马。重点推荐:(1)、乌镇、古北水镇内生增长良好,外延式扩张存在预期的景区龙头中青旅(600138.SH);(2)、景区演艺成功复制、业绩增长稳定的白马宋城演艺(300144.SZ);(3)、“一山一水一村一窟”外延式扩张积极推进,叠加杭黄高铁 2018 年通车提振客流量的黄山旅游(600054.SH);(4)、试水跨境电商拓展新消费群体,中标多个克税店经营权、采购议价能力提升有劣提高克税业务毛利率的中国国旅(601888.SH)。
风险提示:1、服务型行业可能发生的偶然性风险;2、各大景区客流量不如预期;3、旅游业投资增速下滑等。