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研究报告:华泰期货-豆粕周报:USDA报告维持美豆单产不变,未来继续关注美国需求和南美天气-171113

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-11-13 16:12:02
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄玉萍
研报出处: 华泰期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,600 KB 分享者: aeo****xn 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场分析及交易建议:
        作物生长报告显示截至11月5日当周美豆收割完成90%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】USDA在11月9日供需报告中维持49.5蒲/英亩单产预估不变,美豆产量确定,未来影响美国平衡表的关键因素变为需求。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前美豆需求总体良好,同时上周特朗普访华中国可能将采购超过千万吨美豆,但是我们认为未来美国出口仍面临变数,主要是巴西雷亚尔贬值使得巴西豆更具价格优势。南美方面,巴西播种进度和五年均值基本持平,未来中部迎来降雨而南部转干有利大豆播种,市场机构对巴西2017年产量预估均在1亿吨以上。我们认为当前除非南美天气遇到重大异常,加上美国需求强劲态势若能维持,上涨才具有基本面支持,否则行情仍可能继续保持震荡。
        国内方面,进口大豆转基因证书审查可能导致未来大豆到港延迟,10月进口大豆仅586万吨,环比明显下降且低于市场预期。上周由于部分油厂缺豆,开机率下滑至50.98%,同时一周前的火爆成交使得截至11月5日油厂豆粕库存继续下降至61.77万吨,这些都支持豆粕现货基差保持强劲。上周豆粕日均成交量22.86万吨,和一周前52.02万吨相比回落,但总体成交量好。现货成交清淡,多以远期基差合同成交为主;日均提货量6.8万吨。豆粕除跟随美豆外,未来密切关注大豆到港情况,直接影响到国内基差走势。
        下周关注重点:雷亚尔汇率,南美天气;进口大豆到港量
        

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