观点：2018  年聚烯烃产能投放有所回升，新产能压力预计要大于2017  年，而需求端并没有看到明显的增量，预计增速相对稳定，而结合2017  年聚烯烃价格高位震荡的现状，我们认为2018  年聚烯烃价格重心大概率或有下移，节奏上主要由新产能释放周期决定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要逻辑：
        1、2018  年聚烯烃新产能投放有加速，只看国内的话，产能增速（50%投放率）分别为8.4%和7.4%，特别是PE，内外规划的新产能都较多，虽然PP  国内投放量要稍大于PE，但国外投放比较稀少，因此考虑到聚烯烃本省是个全球性的市场，PE  的产能压力是要大于PP  的。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2、环保对于2017  年回料供应是有减量的，预计2018  年仍会有正的影响，但在环保压制下，回料的价格持续抬升的，而在利润修复下，可能会刺激回料企业入园的积极性，届时国内回料供应可能会再次止跌回升，可能会再次对2018  年的行情形成一定压力。
        3、聚烯烃的需求在2018  年没有太大的增长预期，2017  年的需求有几个增量，制品的出口需求好转、下半年煤改气刺激HDPE  管材需求增长、地膜新标准刺激LLD  需求有增以及汽车购置税优惠继续刺激汽车的需求，不过从整体的塑料制品增速来看，今年的增速几乎跟去年持平，没有看到特别大的亮点，而展望2018  年，我们也是维持增速相对稳定的观点，只是由于房地产市场的持续低迷，可能会对汽车和家电需求产生影响，间接影响到了聚烯烃的需求。
        4、目前聚烯烃整体库存要稍高于2016  年，不过整体库存仍是偏低的，虽然从数据上看中间商的库存要比2016  年有明显增长，但整体的量不大，所以2017  年的结转库存偏低无疑将对2018  年初的行情形成支撑。
        总体而言，2018  年的新产能投放高峰期将逐步对聚烯烃形成压力，整体我们预期是前高后底的趋势，重心相比2017  年或有下移，上游利润大概率将逐步被压缩，不过油价底部逐步抬升，聚烯烃下行的空间也会受到一定影响，预计PE  和PP  的主力合约价格运行区间为8000-10300  和7000-9850  元/吨。