● 上周行情描述:
上周,PTA期价高位回落为主,主要受商品市场下跌拖累,资金流出市场导致期价走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,周一期价高位震荡,主力1805合约盘中最高至5592元/吨,挑战5600未果,周二开始,随着外围商品价格的走弱,PTA市场资金流出,期价下滑,周三期价震荡为主,周四再度大幅下跌,周五低位震荡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)整体看,上周PTA期价减仓下跌为主,市场交投气氛尚可。
●基本面情况:
原油价格周初略有回落,但周四周五反弹,石脑油和PX价格震荡。上周PTA加工费从900元/吨高位继续扩大,突破1000元/吨关口,高企的加工费限制了PTA价格的继续上行。长期看,随着产量的增加,库存的累积,PTA加工费依旧将受到压缩,为潜在的利空。
翔鹭石化装置低负荷运行,华彬石化140万吨装置停车,嘉兴石化二期试车时间推迟,且依旧存在不确定行。整体看,PTA供应增加不及预期,且目前社会库存低位,短期市场供应紧张的格局不改。目前消息,嘉兴石化二期其中的一条计划本月中试车,另外一条可能在下月试车。因此,短期市场供应将保持偏紧局面,生产企业不断买入令价格坚挺。
中国化纤信息网数据显示,截止12月8日,涤纶POY主流库存6.3天(+3.2天),涤纶FDY主流库存9.3天(+1.1天);涤纶DTY主流库存14.2天(+0.5天)。周内涤丝产销短暂向好,库存略有下降。
下游市场表现偏弱,周内涤丝产销偏弱,库存上升,但累库需要一定的周期,短期企业尚可维持积极生产状态,上周聚酯行业开工率91.2%,因此对PTA的需求维持在偏高水平。
●总结及建议:
原料市场近期表现偏强,但涨势不及PTA,PTA加工差扩大限制价格上涨。老装置复产和新装置投产的进度均不及预期,PTA供应保持偏紧状态,生产企业持续回购,现货价格坚挺。后市,随着装置的正常运行及需求的转淡,PTA和涤丝库存积累后,真正的压力才会体现。因此,从供需面看短期PTA供应维持紧张局面,现货价格将保持阶段性强势,但期价受资金面影响明显。
操作建议,少量多单逢低买入。