【信达大炼化指数】自2017  年9  月4  日至2017  年12  月14  日，信达大炼化指数涨幅为27.32%，同期石油加工行业指数跌幅为-2.19%，沪深300  指数涨幅为4.69%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们以石油加工行业报告《与国起航，石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日（2017  年9  月4  日）为基期，以100  为基点，以荣盛石化（002493.SZ）、桐昆股份（601233.SH）、恒力股份（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）为成分股，将其市值等权重平均，编制信达大炼化指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        俄罗斯加入减产协议以来，一直执行率很高，相比于2016  年（减产参照月）的确减少了30万桶/日的产量，并同意进一步将减产延期至2018  年底，但是俄罗斯遵守减产的难度在加大！
        由于低油价环境和克里米亚的制裁，俄罗斯北极地区的石油勘探一直停滞不前，但是该地区的油气基础设施正在扩张，原油产量也正在增长，目前已有三个石油出口港口分别是Varavdey，Prirazlomnoye  和Arctic  gate，三个港口的累计原油出口量目前已达到40  万桶/日，先统一通过穿梭油轮（shuttle  tanker）运送至Murmansk  港口，再一起通过大型油轮（larger  vessel）运送至欧洲。我们特别需要强调的是，俄罗斯北极地区三大港口的原油出口量在2017  年11月达到近3  年来的最高点38.5  万桶/日，比2017  年8-10  月增加10  万桶/日的出口量（maintenance-related  summer  dip，夏季维护期），约占俄罗斯承诺减产量的1/3，比2016年10  月（减产参考月）增加20  万桶/日的出口量，约占俄罗斯承诺减产量的2/3。
        2017  年8-10  月俄罗斯原油产量相比2016  年10  月减少了35  万桶/日，并且同期原油出口量也较低，这是因为俄罗斯东海岸的Sakhalin  I  油田项目处于维护期。但是进入11  月后，海上油田维护期结束，正逐步恢复满产，2017  年11  月俄罗斯的原油产量已经比2017  年10  月增加了5  万桶/日。与北美阿拉斯加地区类似，俄罗斯北部海上油田产量具有夏低冬高的逆季节性特征。随着俄罗斯北部地区海上油田维护期的结束，海上油田将迎来高产期，我们预计俄罗斯原油产量将逐步增加，减产难度加大，减产执行率将逐步下降。
        原油价格为57.04  美元/桶，布伦特原油价格为63.31  美元/桶；天然气价格为2.684  美元/百万英热单位。（注：最新收盘价）
        风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。