◆投融资市场回顾:
11 月份,VC 市场发生融资案例数为279 起,较上月大幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】天使融资案例数为68 起,较上月大幅上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从融资金额来看,本月VC 融资披露的金额累计为42 亿美元,较上月的34 亿美元上升明显。天使轮披露的金额为7607 万美元,较上月的1840 万美元显著上升。11 月份PE 市场完成融资67 起,较10 月份51 起大幅上升。此外,本月披露的融资金额为28.81亿美元,较10 月份94.69 亿美元显著下降。
◆投融资市场重点案例回顾:
商汤科技11 月份完成15 亿元融资。商汤科技是中国领先的人工智能头部公司,专注于计算机视觉和深度学习的原创技术,建立了国内顶级的自主研发的深度学习超算中心,并成为中国一流的人工智能算法供应商。2017 年11 月28 日,商汤科技完成15 亿元融资,由阿里巴巴投资。
◆并购市场回顾:
收购案例数大幅下滑,披露总金额大幅上升。11 月份,并购市场中收购、借壳上市以及增资的案例数分别426 例、1 例以及93 例。收购案例数、借壳上市案例数和增资案例数均较10 月大幅减少。11 月份426 例收购案件中有292 例披露了交易金额,累计达到316 亿美元,较10 月的360例大幅减少。11 月份,并购市场的收购案例中平均市盈率为25.87 倍(60个样本),较10 月有所上升;平均市销率为6.60 倍(111 个样本),较10月大幅下降。增资案例的市盈率和市销率分别为29.81 倍(16 个样本)和16.54 倍(27 个样本)。
◆退出市场回顾:
11 月份机构退出案例数大幅上升。11 月份,通过IPO 退出的投资案例从上月的65 例上升至95 例。而通过并购退出的案例从上月的22 例上升至24 例。从行业分布来看,55.2%的退出案例集中在制造业、IT、制造业其他、软件产业、应用软件五大行业。
◆新三板一级市场回顾:
11 月,新三板新增挂牌企业26 家。根据我们的不完全统计,企业定增获VC/PE 支持共计7 家,获得融资约1.90 亿元。11 月,共有27 家挂牌企业开始进入上市辅导,较10 月小幅增加,三板公司IPO 进程有所加速。
◆新三板投资策略方面,我们重点关注:
(1)被投挂牌企业其投资机构在IPO 和并购方面有优良的退出记录;(2)挂牌企业财务符合创业板上市条件;(3)产业基金参与布局,存在资源整合的空间。结合一级市场的变化,本月我们建议重点关注的投资案例包括创显科教、诚泰股份等公司的融资等。
◆风险因素:IPO 政策变动带来市场不确定性等。