焦炭、焦煤品种:
观点:上周焦炭焦煤主力1805合约宽幅震荡,焦炭跌0.44%,焦煤涨0.24%,且周五夜盘煤焦双双大幅上涨,涨幅在4%左右,走势强于螺纹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周受现货大幅上涨带动,焦炭焦煤1801合约则大幅上涨,焦炭大涨8.67%,焦煤大涨5.82%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)现货连续大涨使得煤焦主力合约贴水幅度加大,预计短期煤焦仍有上涨动力。
现货情况:上周焦炭市场继续走强,华东华北地区焦炭价格上涨100元/吨,主流地区累计上涨600元/吨。澳洲煤价格持续上涨,上周中挥发焦煤涨至190美元/吨,折算成人民币1502元/吨。
价差情况:日照港准一级冶金焦价格上涨200元/吨至2250元/吨,15日夜盘收盘焦炭主力1805合约期现价差为-99元/吨,近期普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格高于山西及蒙古煤,15日夜盘收盘焦煤主力1805合约期现价差在-83.5元/吨左右。(与蒙古进口煤价差)
周度供需和库存数据:上周焦炭四大港口库存上升32万吨至287万吨,贸易商囤货待涨,增加了钢厂补库难度,炼焦煤港口库存大幅下降7.76万吨,进口炼焦煤价格持续上涨,市场成交良好。上周独立焦化企业开工率小幅下降,目前焦炭销售情况良好,焦化企业焦炭库存继续下降,不过焦炭连续大涨后贸易商接货热情有所下降。上周钢厂焦炭库存小幅上升,样本独立焦化厂炼焦煤库存大幅上升。进入冬季后需求下降,上周钢材社会库存下降幅度明显收窄,钢厂螺纹库存大幅增加。上周全国高炉开工率小幅下降至61.88%,钢厂焦炭焦煤需求绝对量均有所下降。
本周策略:上周焦炭价格大幅上涨,螺纹则冲高回落,短期受钢厂补库影响煤焦现货有望延续上涨趋势。上周五深度贴水的螺纹1805合约止跌回升,因此建议少量增持焦炭焦煤1805合约多单。套利方面,近期独立焦化企业利润升至高位,周五夜盘焦炭、焦煤主力1805合约比价小幅下降至1.62,本月焦煤现货弱于焦炭,但考虑到比价已处于高位,因此买焦炭抛焦煤1805合约套利可以先获利离场,买焦炭抛焦煤1801合约可以继续持有。
风险点:各限产城市钢厂及焦化企业限产执行情况,各地取暖季限产政策有所改变,冬季需求下滑超预期,蒙古进口炼焦煤数量增加。