报告摘要 :
行业景气度提升,“ AI+ ” 开启新一轮机器革命 , 引发智能手机、物联网、汽车、半导体等 领域 创新转型
1、电子行业景气度持续提升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】电子板块 2017 前三季度实现总营收 6612.60 亿元,同比增长 42.51%,实现归母净利润为 542.82 亿元,同比增长 56.03%,营收和利润增速均高于 TMT 其他板块。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
2、数据、计算、算法及应用场景的持续迭代促使 AI 呈指数级发展,在视觉、听觉领域取得重大进展,并加速渗透各行各业(AI+):苹果手机 X 等搭载 AI 芯片,AI 支撑 3D Sensing 实现 Face ID、Animoji 等功能;AI 加速传统制造业迈向自动化、数字化、智能化;特斯拉、谷歌等研发的汽车具备自动驾驶功能,AI 将解放人类司机;物联网兴起促进 AI 进步,AI 与物联网相互融合发展;AI 的发展将带动处理器、存储器等底层硬件需求。
2018 年我们最为看好四大 投资主线:半导体 芯片产业链 、 苹果手机 X 苹果 产业链 、京东方产业生态系统 、 特斯拉产业链
1、除 IC 设计外,2018 年我们重点推荐半导体装备材料的投资机会。集成电路供需缺口大,预计 2018 年 IC 自给率为 16%,供需缺口达到 1135 亿美元;行业领先指标表明全球半导体景气度在持续提升;国内在建晶圆代工厂产能大量释放(规划产能约 105 万片/月,当前运营产能仅为 84 万片/月),将带来约 3500 亿元的半导体设备需求,达产后每年将新增约 210 亿元的半导体材料需求。
2、苹果手机 X 作为十周年纪念产品,集 3D Sensing、双曲面玻璃、无线充电、LCP天线等创新于一体,将引发新一轮换机潮;3D Sensing 作为 苹果手机 X 最大的创新亮点,是人机交互领域的重大革命,将引领 2D 拍摄进入到 3D 时代,并开启下一代计算平台——AR 平台。我们非常看好 3D Sensing 的光学创新浪潮,同时也看好 AR 功能终端普及带来的内容与应用的渗透率提升。此外,应当足够重视 LCP天线与电路板在 3C 消费电子的应用前景。
3、京东方是中国工业发展的缩影,在全球面板产业实现成功“逆袭”。京东方等面板企业产能释放辐射能力强,将进一步提升平板显示材料与设备国产化需求,偏光片、玻璃基板、装备等面板上游迎来国产化机遇。
4、特斯拉是汽车界的“苹果”,将引领汽车电子供应链格局重构。售价为 3.5 万美元的亲民版 Model 3 已于 2017 年 7 月量产下线,发布前预订量达到 50 万辆,明年有望加速扩产。特斯拉拟在中国建厂,将加速 Model 3 量产交付。
推荐 个股 组合
按照 4 条投资主线,我们推荐:(1)半导体:兆易创新、江丰电子、上海新阳、耐威科技、捷捷微电、扬杰科技;(2)苹果手机 X:欧菲科技、水晶光电、信维通信;(3)面板显示:京东方 A、三利谱、东旭光电;(4)特斯拉产业链:安洁科技、长盈精密、长信科技。
风险提示
1、产能不及预期;2、政策落实力度低于预期;3、消费者偏好改变;4、创新力度不及预期。