行情回顾：本周沪深  300  指数下跌  0.56%，创业板指数下跌  0.46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】餐饮旅游行业指数本周下跌  0.43%，表现略强于大盘和创业板。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）景区版块下跌0.64%，旅行社版块下跌  0.97%，酒店板块上涨  1.55%，餐饮版块上涨  0.35%。
        行业要闻：（1  ）《海南省旅游发展总体规划  （  2017  －  2030  ）  》出台。要求分近期、中期、远期三个时间段最终将海南建成世界一流的国际旅游目的地，提出在客流量大的高铁站、港口码头增设免税店等，加强免税购物吸引。  （2  ）贵广高铁“旅游黄金通道”延长，广州至重庆  6    小时到达。12  月  26  日，即贵广高铁三周年之际，贵广高铁延长线“广渝动车”将正式开通，比现在的广州南至重庆北动车可节省  5  小时。  （3  ）圣诞元旦旅游:  反季温暖游与冰雪旅游二分天下。途牛发布的《2017-2018  圣诞元旦旅游消费预测》显示，圣诞、元旦将掀起旅游市场年末出游热潮，近半游客出游天数在3  天以上。
        A股餐饮旅游类上市公司重要公告：  （1  1  ）中青旅：股东大会通过豁免公司履行同业竞争承诺的议案。  （2  ）  凯撒旅游：全资孙公司新华空港航空食品公司以  0.5  亿元向新华航空购买厨房设备，构成关联交易；新华空港航食将其部分设备、厂房开展售后回租融资租赁业务。  （3  3  ）长白山：吉林省国资委已原则同意公司发行不超过  3.5  亿元可转债的方案。
        本周建议组合：中国国旅、锦江股份、中青旅、峨眉山  A  。
        投资建议与投资标的
        本周，板块龙头有所调整，考虑到元旦将至，板块有望走出淡季，现在是较好的布局窗口。我们维持前期观点不变，免税+酒店仍具有行业性的大机遇，特别是考虑海南的旅游规划出台，后续细化的方案有望陆续出台，构成持续催化，目前阶段调整即为布局的时机。景区则要重视自下而上的个股逻辑，考虑到估值切换，积极逢低布局。核心策略仍是重点配置子行业好、业绩有望持续超预期的龙头白马中国国旅及酒店龙头，推荐中国国旅、锦江股份；同时精选性价比、逢低布局超跌且明年催化确定、业绩提升空间大的景区龙头中青旅、峨眉山  A。近期公告显示十九大后旅游公司国改进一步加快推进（如中青旅、丽江旅游），建议后续积极关注有资本运作预期的部分区域龙头景区和其他旅游国企的可能机会。
        整个四季度，我们还是维持前期观点，重点还是聚焦业绩及基本面，同时把握年底估值切换+淡季回调过程中的逢低布局机会，建议继续布局业绩扎实的成长性龙头白马。继续推荐免税龙头中国国旅（海棠湾复苏+日上并表显著带动业绩提升，内生超预期+外部性机会仍在；有望成为行业的长期牛股）、酒店双雄首旅酒店和锦江股份（中端酒店风头正劲，经济型复苏带来业绩超预期可能）、休闲游龙头中青旅（两大景区持续向好、后期投资有望加快）、景区龙头峨眉山  A（管理改善有望落地，明年业绩提升空间大，估值性价比高），弹性层面关注资本运作预期高的云南旅游、桂林旅游、丽江旅游等；同时中长期看，出境游仍有机会，关注众信旅游和凯撒旅游
        风险提示  系统性风险、突发性因素、个股并购重组不达预期等。