市场综述:利率上行,互联互通资金持续净流出
临近年底各市场出现了资金面趋紧的现象,关键利率出现了大幅上行,前日央行上调逆回购利率,美联储12月的加息也终于落地,无论从货币中性趋紧的大环境还是年底效应的小周期看,流动性进一步松动的可能性不大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分市场来看,股票市场11月份 IPO发行规模平稳上升,两融余额见顶回落,互联互通机制资金持续净流出。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)金融市场方面,11月份广义货币再贷款工具净投放环比大幅下降,公开市场操作连续净回笼,逆回购加权利率出现阶段性上行。而货币市场关键利指标如隔夜利率、银行间质押式回购利率、同业存单到期收益率普遍上行。实体经济数据显示11月M2较上月小幅回升,社会融资规模存量增速有所放缓。全球来看,本月初以来人民币兑美元略有贬值,对一篮子货币小幅升值。美元指数受加息及经济数据超预期等利好因素影响强劲回升。美、欧、日货币供应量同比增速全线放缓。
股票市场流动性:互联互通资金持续净流出
11月份 IPO发行规模平稳上升,但一级市场融资总规模小幅回落。11月解禁市值继续回落,重要股东减持显著回升。两融余额见顶回落,互联互通机制资金持续净流出,港股通资金已连续四个月超过陆股通。
金融市场流动性:短端利率上行,年底资金面趋紧
总体来看,11月份金融市场流动性中性趋紧,央行方面,广义货币再贷款工具净投放环比大幅下降,11月中下旬以来公开市场操作连续净回笼,12月以来央行先是重启28天逆回购,再是上调7天、28天期逆回购利率,受此影响,逆回购加权利率阶段性上行。而货币市场关键利指标如隔夜利率、银行间质押式回购利率和同业存单到期收益率普遍上行,1年期国债利率加速上行,债券市场期限利差持续收窄。
实体经济流动性:M2增速小幅回升,社融增速放缓
11月M2同比增速9.1%,较上月小幅回升,社会融资规模存量同比增长12.5%,增速有所放缓。11月底以来票据贴现利率持续上升,企业信用利差自11月开始持续走阔,但近期略有回落,总体来看,实体经济融资需求依旧旺盛,流动性维持紧平衡。
全球流动性跟踪:美元指数强劲反弹
本月初以来人民币兑美元略有贬值,对一篮子货币小幅升值。在美国税改落地,非农数据超预期以及美联储如期加息的影响下,美元指数近期强劲反弹。从G7国家十年期国债加权平均利率来看,11月以来全球加权平均利率微幅下降,各国国债期限利差纷纷收窄,美、欧、日货币供应量同比增速全线放缓。