1)美欧央行货币政策及前瞻指引符合预期,连续快速加息风险降低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
过去一周,美国、欧洲以及英国央行相继举行了年内的最后一次议息会议。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美联储加息及后续展望均符合预期,市场未受明显短期冲击。同时,美国、欧洲央行分别上调了对于未来经济的预期,但对通胀的预测仍维持稳定,使得其短期内持续快速加息的概率下降。此外,特朗普税改政策在本周再获进展,参众两院达成一致的版本并有望在下周进行表决。同时特朗普也宣布将在新年后公布基建计划,投资规模预计在万亿美元以上。财政政策进展对美国乃至全球经济复苏具有正面效果,但也有可能给通胀带来额外影响。新年后仍需密切留意各货币当局对通胀趋势的展望情况。
2)圣诞假期临近以及加息促使市场短期卖压放大,预计年后随资金面缓解将有改善。
上周香港市场波动继续,前期较为强势的板块继续呈现较大回调压力。金管局跟随联储上调利率后,Hibor 进一步走高且陡峭化趋势延续,导致本地资金面压力增大。12 月以来港股市场调整步伐整体和本地利率上升趋势同步。随着美元加息落地,以及中期展望未超预期,相信资金面将在新年后有所缓解。相应地,市场短期卖压预计将在年前达到顶峰,但在年后将有所缓解。
3)上市制度革新和h 股全流通有望有效推动港股IPO 融资规模回升。
周五港交所宣布将拓宽现行上市制度:允许同股不用权;允许生物技术公司在盈利前在港IPO。这是香港市场近二十多年来最为重大的一次上市改革,虽然短期影响有限,但长期来看有助于更多的创新公司在香港上市(有望在2018年下半年落实新规)。在主要发达市场走上紧缩周期之际,新兴市场内部分化将加剧,资产回报较高的市场有望分流更多资金。优质的资产是一个市场得以蓬勃发展的本源,创新公司的加入有望进一步激活香港市场。
◆投资建议:加仓中资金融仍是主流,但优质龙头过度杀跌的机会也值得把握。
继续推荐中资银行、保险、资管公司,维持回调买入建议。近期港元利率快速上行,关注本港金融蓝筹机会。最后,关注优质龙头个股因急跌带来的买点机会。
◆风险提示:美元货币政策超预期的风险,以及境外市场的波动风险。