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研究报告:天风证券-策略·高频数据跟踪十二月(上):走量&走价&走新26大领域细分行业年度机会梳理-171215

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-12-18 15:07:15
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘晨明,徐彪
研报出处: 天风证券 研报页数: 28 页 推荐评级:
研报大小: 4,275 KB 分享者: rj****e 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        26  大领域细分行业年度机会梳理
        明年的行业配置策略我们的总体观点是金融守“正”,成长出“奇”。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】更进一步到细分行业上,我们认为明年有三个主要思路:第一是走“量”,即明年大概率通过放量来支撑业绩的领域;第二是走“价”,即通过价格维持高毛利的领域;第三是走“新”,即寻找自上而下大力推进战略新兴产业、高端制造的背景下,具有创新能力、量产能力或市场话语权的领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时我们认为,明年将是中盘股涅槃、细分行业龙头绽放的一年,是追求业绩确定性增长和实现成长溢价两翼齐飞的一年。
        本篇报告我们将行业分为上游/周期、中游/制造、下游/消费、金融/地产、TMT五大板块,并梳理细分行业投资机会。
        十二月上半月中观行业数据概述
        上游资源类:煤炭价格12  月上总体平稳;11  月需求端粗钢日均下降(12  月数据未出),发电耗煤12  月上回暖并高于去年同期。有色方面期货多为震荡,铝期货压力依然较大,现货方面也普遍不强势;另外电解铝库存11  月上半月下降了3万吨,但仍在高位。
        中游制造类:钢铁12  月上各细分产品价格继续震荡走高;粗钢产量和高炉开工率受限产影响明显萎缩;社会库存和企业库存继续回落,但企业库存回落速度减半;同时吨钢毛利高位。水泥价格的区域协同优势继续体现,12  月上中南、华东、华北、西北、西南水泥价格继续上涨,东北地区走平,其中华东水泥飙升幅度最大,中南地区次之。海运指数12  月上继续全面上涨。电力方面,6  大发电集团耗煤量12  月上继续回暖至67.78  万吨(10  月上日均67.89  万吨,10  月下日均59.84  万吨,11  月上日均56.02  万吨,11  月下日均64.24  万吨),也高于去年同期的62.63  万吨。
        下游消费类:地产11  月上半月一线、二线城市销售端有所好转,三线继续回落;价格指数继续全面回落,但一二线降幅有所缓和。汽车方面新能源车1-11  月累计销量60.9  万,同比51.5%,持续回暖。
        风险提示:海外黑天鹅引发战争

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