本周观点
        一、行业观点：继续优选景气向上龙头，关注通胀预期主题机会，首推生物股份、大北农！
        生物股份（600201）：养殖规模化加速，高品质疫苗需求持续增长，首推生物股份。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        下游规模化养殖户持续扩张，市场苗需求持续增长，预计业绩17-19年业绩复合增速约30%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ①产品质量保证市占率，渠道开发带来业绩增量。根据我们草根调研，公司口蹄疫市场苗质量受到广泛认可以2016年为例，根据我们草根调研公司口蹄疫市场苗收入约10亿元，同期市场规模约15亿元，在下游规模化不断提升对口蹄疫市场苗需求大幅增长下，公司有望受益于行业扩容；通过因地制宜深耕渠道，公司不断开发新客户带来业绩新增长。公司作为市场苗的龙头企业，积极开拓下游客户，在下游规模养殖提升中最为受益，预计口蹄疫市场苗持续增长！
        ②预计多个大品种梯次贡献业绩，持续高增长可期。
        ③成功竞拍益康生物，丰富禽苗产品储备，有望形成新增长点。
        ■投资建议：预计公司17-19年净利润分别为8.69亿元/11.38亿元/14.73亿元，对应EPS分别为0.97/1.27/1.64元/股，维持买入-A投资评级，6个月目标价40元。
        ■风险提示：市场苗推广不及预期，规模化补栏不及预期。
        大北农（002385）：猪料龙头，饲料销量周期向上。
        ①进一步优化产品结构，高端猪料销量增长加速。饲料周期向上，公司持续优化产品结构，高端猪料增长较快。预计17年-18年饲料销量年均增长15-20%。
        ②激励计划实现股东、公司和激励对象利益的一致，促进公司未来业绩持续高增长。17年限制性股票激励计划覆盖激励对象（共计1586人），授予价格为3.76元/股。
        ③  “农业互联网平台”加速成型，17年有望实现盈亏平衡。
        ■投资建议：预计17-19实现归属于母公司净利润13.3/16.05/18.8亿，增速同比分别为50.4%/21.5%/16.9%，对应EPS为0.32/0.39/0.46元股。我们维持“买入-A”投资评级。
        ■风险提示：饲料销量不达预期；智慧大北农进展不达预期。
        2.  细分行业龙头防御性强，具备配置价值！海大集团（002311）：水产料结构有望持续优化，18  年猪料持续高增长可期
        ①预计水产饲料结构持续优化，猪料持续增长。17  年鱼价进入上涨通道，推动了公司水产饲料增长，高端水产饲料比例提升，在养殖户高盈利背景下，18  年水产料销量及结构优化有望持续。同时猪料周期向上，公司有望把握较好行业背景，实现猪料高增长。禽料17  年受禽流感等影响，18  年有望重回扩张通道。
        ②积极布局养殖业。预计2017-18  年生猪出栏量分别为60、100  万头，养殖布局奠定公司长期发展空间。
        ③核心员工持股及限制性股票激励完成，上下齐心发展提速！核心员工持股计划完成，均价16.15  元/股。
        ■投资建议：预计17-19  年的归母净利润11.94/15.05/18.16  亿元，增速39.6%/25.9%/20.7%，给予“买入-A”评级！
        ■风险提示：水产品价格上涨不及预期，自然灾害风险。
        隆平高科（000998）：内生外延完善公司产品布局，促进公司业绩高速增长
        ①优质品种快速放量推动内生业绩高增长。隆两优、晶两优系列品种进入高速放量期，根据我们草根调研，16/17  销售季隆两优、晶两优销售量约1400  万公斤，优质品种快速放量推动公司业绩高增长。
        ②外延并购，完善公司产品、区域布局。公司陆续收购三瑞农科（杂交食葵）、河北巡天（杂交谷子）等公司，通过外延并购完善公司产品线；此外公司通过收购湖北惠民、广西恒茂，在黑龙江设立粳稻合资公司等措施，布局全国市场。
        ③国际布局逐渐开展，打破公司成长天花板。公司拟出资4  亿元通过中信农业基金陶氏益农在巴西特定的玉米种子业务，一方面有利于公司国际化布局、另一方面可引进国外先进的育种技术及经验，有助于增强公司的竞争力；公司国际布局逐步展开，引进国外现金经验的同时，进入国际市场，有助于打破公司成长的天花板。
        ■投资建议：预计公司17-19  年净利润分别为  8.03/10.94/13.96  亿元，对应EPS0.64/0.87/1.11  元/股，维持  “买入-A”评级。
        ■风险提示：政策风险；价格风险；自然灾害风险。
        3.  关注通胀预期主题机会
        随着国际原油价格持续上涨，猪价旺季，CPI  同比增长逐步回升，通胀预期持续升温。伴随一号文件临近，建议关注农业系统性主题机会。基本面传导方面：若油价持续大幅上涨，将通过“油价上涨-替代品燃料乙醇需求增长-玉米需求增长-玉米价格提升-替代品水稻、小麦价格提升-养殖成本提升-畜禽价格上涨”传导  ，传导至农产品涨价，近期猪价和菜价的上涨有望持续至春节前,预计18  年生猪价格运行区间为12  元/公斤-16  元/公斤。
        ■推荐标的：
        首推生猪养殖龙头：温氏股份、牧原股份、正邦科技等。
        建议关注禽养殖：圣农发展、仙坛股份、益生股份、民和股份等
        4.  农村工作会议召开及一号文件临近，关注政策主题机会。标的：苏垦农发、北大荒。
        二、行业基本面跟踪
        1.  近期鸡、猪价格走势及价格研判：
        ①鸡价：
        黄羽肉鸡价格：根据新牧网数据，本周黄羽肉价格整体上涨，但仍略低于上周价格，截止1月19日，黄羽肉鸡价格7.13/斤。
        白羽肉鸡价格：根据白羽肉鸡产业信息库数据，商品代鸡苗价格持稳定，截止1月19日，价格1.95元/羽；山东毛鸡价格较上周上涨，截止1月19日，价格8.11元/公斤，父母代鸡苗价格稳定，截止1月19日，价格35元/套，终端冻品价格12300元/吨。
        ②猪价：本周猪价持高位，截止1月19日，生猪价格15.13元/公斤，猪肉价格21.25元/公斤；仔猪价格较上周继续下滑，截止1月19日，仔猪价格30.29元/公斤。
        ③鸭价：根据家禽信息PIB数据，截止1月19日，六和鸭苗报价1.6元/羽。
        2.  白羽肉鸡产能数据跟踪（截止1月14日）：
        ●  父母代鸡苗销量：65.89万套，周环比（-2.5%）年同比（-6.9%）；
        ●  父母代种鸡存栏量(在产+后备)2224.06万套，周环比（-0.5%）年同比(-10.7%)：其中：在产1298.35万套，周环比（+0.4%）年同比（-13.8%），后备925.71万套，周环比（-1.6%）年同比（-6.0%）；
        ●  祖代鸡苗总存栏(在产+后备)118.28万套，周环比（-1.3%）年同比（-11.4%）：其中：在产69.81万套，周环比（-0.6%）年同比（-10.6%）；后备48.48万套，周环比（-2.2%）年同比（-12.5%)。
        三、风险提示：
        猪价上涨不达预期；新产品推广不及预期；天气灾害风险；销量增长不及预期；改革推进不达预期。