基本面
        动力煤：本周动力煤价格继续走高，秦皇岛港5500  大卡动力煤最新平仓价737  元/吨，较上周上涨6  元/吨，电厂库存低位带来的补库需求仍是煤价上涨的主要原因，我们判断，进入1  月下旬煤价将逐步企稳：1、随着春节临近，工厂陆续开始放假，电厂的耗煤量将会出现下降，电厂补库的积极性将会减弱，从上周开始，煤价的先行指标海运费已经开始下调，秦皇岛至广州运费57.4  元/吨，较上周下降13  元/吨；2、1  月10  日起，阳煤等山西煤炭集团以及神华、中煤等企业纷纷主动下调了市场煤价格，有助于稳定市场预期；3、从港口库存来看，目前秦皇岛煤炭库存仍位于700  万吨以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】总体来看，煤价短期或触顶，但是由于临近春节煤矿放假以及春运挤压铁路运力等因素，煤价下行的空间或有限。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        炼焦煤：春节前以稳为主。需求方面，近期下游焦企的开工率出现回升，对焦煤尤其优质主焦煤的需求有所增加，而供给方面，临近年底，煤矿以保安全为主，生产积极性低，春节前，焦煤尤其是优质主焦煤供求仍以偏紧为主，另外，从上周开始，螺纹钢价格开始触底走强，钢价的上涨有助于缓解市场对焦炭价格的悲观预期，进而对双焦的价格形成一定的支撑，但由于目前焦煤价格已经处于高位，且焦炭盈利持续下滑，预计焦煤价格上涨空间也较为有限。
        投资策略
        动力煤价格在大型国企纷纷降价、港口库存上升、春节临近日耗即将下行等因素的共同作用下，预计短期或见顶；炼焦煤在需求增加、而供给受到煤矿春节放假、安全生产等因素制约的背景下，供求依旧偏紧，预计煤价继续高位运行，但由于下游焦炭价格已经开始下行，焦煤价格继续上行动力不足。当前时点，动力煤龙头公司中国神华PE10  倍左右，按照40%的分红率计算，目前股息率在4%，炼焦煤龙头公司潞安环能、西山煤电估值也处于13-17  倍的水平，估值基本合理，但考虑到煤价在春节前继续维持高位，年报预告季煤炭公司喜报连连等利好因素，板块短期或仍有交易性机会个股建议关注：兖州煤业、陕西煤业、潞安环能、西山煤电。
        风险提示
        煤价上涨引发政府的进一步调控