投资建议:节前三个交易日,钢铁板块经过前期回调后大幅上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】节后,随着下游需求逐渐恢复,钢材市场也将逐步启动。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在限产结束前,钢材供应仍难快速提升,供应端目前看仍保持压制状态,难以大幅增长。鉴于节前库存累积较充分,钢价走势主要靠下游需求启动速度及节奏来决定。从目前时点看,节后复工行情逻辑仍然存在,钢企业绩仍然良好。建议关注有明确量能提升或规模扩张,业绩释放充分且估值较低具有较高安全边际的内生成长性个股:三钢闽光、方大特钢,以及龙头宝钢股份、太钢不锈等。
钢铁板块经过前期大幅回调后强势上涨。上周(2018.2.12-2018.2.14)沪深两市共计3个交易日,申万钢铁行业板块大幅上涨,最终收涨4.31%,跑赢沪深300指数1.03个百分点。个股几乎全面上涨,全板块有只有1只股票下跌,29只上涨,3只持续停牌,太钢不锈涨幅居前,领涨板块。
钢材价格指数微幅下降,螺纹钢期货升水幅度扩大。上周钢价综合指数环比下降0.03%,由升转降;主要城市钢材现货价格环比基本保持平稳;螺纹钢主力合约周平均环比下降0.26%,热轧卷板主力合约周平均环比下降0.66%;螺纹钢期货升水幅度扩大23元,至34元/吨。全球钢价综合指数环比上升0.20%,全球三大市场区域市场价格除北美市场下降外,其余环比均上涨。
高炉开工率地位持平,社会库存继续累积。截止到2月9日,全国高炉开工率环比下持平,但河北省小幅上升0.32个百分点;高炉检修容积环比上升2.15%,河北环比下降0.65%。据mysteel春节期间调研预估的数据来看,全国35个主要城市螺纹库存预估总量为810.6万吨,较节前增加189.5万吨;线材库存总量为292.5万吨,较节前增加99.9万吨;热轧卷板钢厂库存增量均在46.16万吨左右,总量约在132.87万吨,较去年年后第一周同比减少0.2%;社会库存预估增加50万吨,总量约在248万吨,较去年年后第一周同比增加8.5%。
铁矿石价格环比上升,焦炭价格持平。上周铁矿石价格指数周平均上升0.46点,继续小幅上升;焦炭周平均价格环比持平。
吨钢毛利小幅回升。上周螺纹钢吨钢毛利测算环比上升95元,达到948元/吨;热轧卷板吨钢毛利环比上升77元,达到822元/吨。吨钢毛利整体水平仍处于较好水平。
风险提示:环保限产政策执行力度不及预期;终端需求超预期波动;四大矿山联合限产保价。