焦炭
观点:环保限产 期现均有支撑
(1)山西吕梁准一级焦 1800 元/吨(-),晋中二级 1700 元/吨(-)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山东日照二级冶金焦 1900 元/吨(-),河北唐山二级冶金焦 1850 元/吨(-),天津港准一级焦 1980 元/吨(-);
(2)上周 230 家独立焦化厂产能利用率 76.67%(+0.45%),自身焦炭库存 164.30 万吨(+50.87);钢厂产能利用率 72.42%(-0.43%),焦炭库存 466.47 万吨(-11.39),可用天数 13.78(-0.34);
(3)05 合约升水现货 237;
逻辑:由于 2 月底 3 月初乃至整个 3 月河北焦化厂可能都将加强限产,焦炭产量可能有所下降;与此同时唐山钢厂限产也将延长,焦炭需求增加不多,对焦炭现货来说,将面临供应减少和需求小幅增加,因此焦炭现货获得支撑,近期多地焦化厂都在提涨焦炭现货价格。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)不过由于钢厂焦炭库存相对充足,且足够复产之后使用,只有南方部分地区钢厂有补焦炭需求,所以大面积钢厂还在与焦企博弈,焦炭现货涨价还未落地。不过在钢厂利润较高以及焦炭产量有减少预期背景下,预计焦炭现货涨价只是时间问题。焦炭现货企稳提涨可期。焦炭期货应该说提前反应预期,目前升水现货 230+,基本达到前期高点,上方还是有一定压力,注意调整风险,等待现货上涨、修复升水、上涨更扎实。
操作建议:注意调整,回调买入
风险因素:升水较大
焦煤
观点:现货有压力 期货注意调整风险
(1)柳林低硫主焦 1640 元/吨(-),柳林高硫主焦 1080 元/吨(-),临汾安泽地区的主焦煤价格 1660 元/吨(-),各地配焦煤价格平稳。另外,京唐港山西主焦煤价格 1790 元/吨(-)。进口澳大利亚峰景主焦煤 CFR价 235 美元/吨(-);
(2)上周 230 家独立焦化厂产能利用率 76.67%(+0.45%),炼焦煤库存 1472.90 万吨(-246.19),可用天数 16.25(-2.83);钢厂产能利用率72.42%(-0.43%),炼焦煤库存 760.53 万吨(-37.91),可用天数 15.15(-0.76);
(3)05 合约贴水现货缩小;
逻辑:钢厂限产可能延长,焦煤需求和补库力度有限;焦化厂限产可能加剧,焦煤需求和补库力度也将下降;同时煤矿供应逐渐恢复,这就导致焦煤供应增加、需求下降,焦煤现货承压,不过下方支撑也存在。焦煤期货以跟涨为主,目前基本达到前期高位,同样注意调整风险。
操作建议:注意调整,回调买入
风险因素:现货限制高度