引言
        从过去清洁能力较差、“伪智能”、备受诟病，到如今，扫地机器人技术已基本发展成熟，且主要就是近两年的事情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】并且这一高科技产品，不再像过去其他产品，中国品牌总是缺乏创新，这一次，科沃斯与扫地机器人的初创品牌iRobot  几乎同时起步，并漂亮地在中国市场完成了消费者教育，如今中国扫地机器人销量已占据全球近20%的份额，其中，科沃斯占据50%的份额。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）科沃斯是如何做到的？他的壁垒又有多高？本文将进行详细分析。
        扫地机器人：与iRobot  同起步，中国智造领军品牌
        公司作为扫地机器人第一批研发者之一，产品技术领先，与几大巨头共同进入技术成熟阶段。同时，以线下体验、线上销售为主，完成了对中国市场消费者教育，让中国消费者与欧美发达国家共同最早一批用上了扫地机器人。经过了技术比拼的阶段，公司的营销实力显现出来，在国内市场强势占据半边天的龙头地位。顺着吸尘器高速发展的趋势，加之扫地机器人技术成熟，我们测算，公司在国内销售额在未来五年CAGR  可达21%。
        扫地机器人：进军海外市场，高速高效
        在国内取得较明显的成功后，公司也迅速在海外市场扩张，并且成效显著。公司在2012  年首次在德国设立子公司，经过多年的扩张，科沃斯攻占欧洲、美国、日本等三个战略高地，并开拓十余个国家市场，据2017  年GfK  数据显示，科沃斯在德国市占率34%，位居第一。此外，公司2016  年进军北美亚马逊，当年“黑五”即登上扫地机器人品类榜首，17  年表现同样出色，“黑五”当天销售额同比增长400%。目前公司海外收入占全球份额仅1%，提升空间很大。
        吸尘器：优质高端代工厂，TEK  抢内销份额
        公司实际为吸尘器代工厂商起家，因此收入中仍有约40%来自吸尘器业务，其中38%来自代工业务，约2%为自有品牌TEK  收入。代工业务方面，公司客户均为国际大牌，在美国销量份额前十，且合作关系稳定；自主品牌方面，公司自有品牌TEK  专注吸尘器市场20  年，具有较强的自主研发和设计能力，国内吸尘器高速发展拉动其自有品牌收入持续提升。
        风险提示：竞争加剧风险，汇率风险。