投资要点：
        要点一：市场波动性增大，中期继续看好成长板块
        二季度海内外风险因素增多，需求逐步下滑，当前市场筹码分布仍然较为极端，市场波动性将进一步增大，尤其以周期消费为代表的蓝筹股风险上升，看好估值合理业绩改善的成长龙头。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】贸易争端加剧，外需贡献将减弱。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）叠加地产及基建投资下滑，需求端将逐步下行，工业品价格将延续下滑，企业盈利将受影响，周期品面临较大考验，后周期的白马消费风险收益不对等。中期继续看好估值合理、业绩改善的成长龙头品种。我们持续强调，本轮成长股行情是一轮中期级别的行情，收益风险比上升。
        要点二：一季度GDP增长6.8%，持平于去年四季度，开局良好
        一季度中国GDP同比增长6.8%，连续三个季度持平。今年经济整体波动率不高，需求端及供给端均呈现下滑趋势，但总量上均不会发生特别大的变动，重在结构。往后看二、三、四季度，房地产、基建投资仍然存在下滑压力，同时外需受到贸易争端及人民币升值影响，对需求贡献下降。
        要点三：工业生产活动放缓，高端制造持续发展
        3月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.0%，增速比1-2月份回落，与上年同期持平。此前，部分工业品高频数据显示三月部分行业开工数据不及预期，3月工业增加值数据与此相印证。
        要点四：房地产数据超预期，消费保持韧性
        （1）固定资产投资增速整体回落。1-3月份固定资产投资同比增长7.5%，增速比1-2月份回落0.4%。（2）房地产投资增长，销售、新开工数据超预期。投资回升：1-3月份，全国房地产开发投资同比增长10.4%，增速比1-2月份加快0.5%。新开工超预期回升：房屋新开工面积同比增长9.7%，较1-2月份回升6.8%。销售回落：全国商品房销售面积增长3.6%，较1-2月回落0.5%。（3）消费保持较强韧性，乡村增长高于城镇，餐饮增长高于商品零售。
        要点五：城镇调查失业率首次公布，3月5.1%
        1-3月份，全国城镇调查失业率分别为5.0%、5.0%和5.1%，分别比上年同月下降0.2、0.4和0.1%；31个大城市城镇调查失业率分别为4.9%、4.8%和4.9%，分别比上年同月下降0.1、0.2和0.1%。
        风险提示：经济下滑超预期，海外风险因素。