橡胶:沪胶弱势运行为主
17 日,沪胶主力收盘11090(-45)元/吨,复合胶报价10225 元/吨(0),主力合约期现价差865 元/吨(-45);前二十主力多头持仓108238(+1578),空头持仓142554(+1995),净空持仓34316(+417)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
截至上周末:交易所仓单421240(+2430),交易所总库存445881(+1270)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
原料:泰国宋干节假期,无报价。生胶片46.77(0),杯胶35(0),胶水44.5(0),烟片48.68(0)。
截至4 月3 日,青岛保税区总库存22.64 万吨(-1.79)。
截止4 月13 日,国内全钢胎开工率为73.11%(+0.51%),国内半钢胎开工率为72.89%(+0.89)。
观点:昨天沪胶价格继续弱势运行,收盘后央行发出降准消息,夜盘沪胶价格有所止跌,但在大宗商品里依然表现偏弱。昨天现货价格维持不变,使得期货升水进一步缩窄,目前现货升水混合胶865 元/吨。盘面新的套利动力尚无,但9 月合约基差回归之路还将继续。美国贸易战事件出来之后,对于下游的悲观预期使得期现价差回归之路开始加速,后期基差将会进一步缩窄。主力合约前二十净持仓来看,依然是空头占优格局,且最近净空持续小幅增加,期货升水格局使得盘面空头力量较大。目前国内产区均已开割,但受期价拖累,原料收购价格低使得胶农割胶积极性受到影响,同时产区还面临请割胶工难的问题,暂时看,供应增量有限。鉴于2018 年橡胶供需格局宽松,贸易战时间使得下游需求雪上加霜,供需失衡更为明显,因此沪胶弱势难改。
策略:空头思路对待
风险:产区天气异常,新政激发下游新的需求,宏观环境偏暖等
PVC:氛围好转,PVC 期价反弹
在整体化工板块氛围好转的带动下,PVC 期价跟随反弹。本周公布的最新PVC 社会库存继续下降,环比下降2.57%,同比高6.9%,同比增速开始缩小,说明检修带来的库存减缓效果显现,但同比依然增加或显示今年供需格局更为宽松,供应更充裕,下游更疲弱。昨天现货市场气氛平稳,下游需求一般,整体交投不温不火,各地市场成交量偏低,贸易商操作谨慎,主流价格波动有限,少数实单成交价略松动。5 型普通电石料,华东地区主流自提报价6500-6570 元/吨;华南地区6500-6590 元/吨自提;山东主流6470-6530 元/吨送到,河北市场主流6400-6500 元/吨送到。目前期货依然小幅升水现货格局,现货弱势说明下游需求不利,3 月份下游开工逐步恢复,大型企业开工提升较为明显,中小企业恢复一般,下游拿货意向不强,原料库存相对偏低。后期依然关注PVC 去库力度,如果库存去化依然不理想,则价格难有表现。
策略:无
风险:无