2017年归母净利润同比增长29.98%，2018年一季度净利润增长70.59%：    
        2017年实现归属于母公司所有者的净利润为28.4亿元，较上年同期增29.98%；营业收入234.17亿元，较上年同期增16.13%，其中低压电器业务为140.73亿元，同比增长14.21%，增长持续加速，毛利率32.48%下降0.93个百分点，主要是大宗原材料价格有所上涨所致；太阳能光伏业务实现主营收入87.94亿元，同比增长18.16%，毛利率24.97%，增加1.55个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一季度业绩报告称，报告期内，归属于母公司所有者的净利润为6.13亿元，较上年同期增70.59%；营业收入为50.95亿元，较上年同期增27.99%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        竞争力进一步提升，低压电器板块明显提速：    
        2017年公司拥有400多家核心经销商，2,800多个经销网点，"正泰昆仑"在国内的市场竞争力正在提升，同时"诺雅克"开拓高端市场也初见成效。控制电器、电子电器和建筑电器增速分别达到21%、27%和33%，也是公司产品竞争力提升和结构转变的体现。未来我们预计低压电器行业增速在10%左右，公司低压业务增速有望达到15%-20%，继续提高行业竞争力。  
        光伏带来"新动力"，户用是公司亮点：    
        公司光伏板块中太阳能电池组件销售52.7亿、同比增长11.42%；电站运营17亿，同比增长53.22%；EPC18.2亿，同比增长13.75%。公司定位于新能源电力综合服务商，未来将以"开发+运营"作为主要经营模式，期末公司国内外累计并网电站规模达3.6GW；在建、拟建项目超过1GW；持有电站权益装机超过2GW，完成安装户用光伏4万户，2018年计划为20万户。成为公司未来亮点。  
        公司开始提速，低估值，稳定成长，维持"强烈推荐"评级：    
        我们预计2018-2020年公司营业收入增速达到20%左右，净利润也保持高速增长，EPS分别为1.67、2.06、2.55元当前股价对应18-20年PE分别为17、14和11倍。公司稳定成长，低估值，维持"强烈推荐"评级。  
        风险提示：电压电器下游需求不及预期，光伏发展不及预期。