◆策略观点：五月有望触底反弹
        1、大势上看，在政策托底的支撑下，经济增速平稳下滑，断崖式下降的概率小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2、从风险的角度看：资管新规落地，严监管方向不变，但严监管节奏再调整，利好权益资产；核心资产神话面临幻灭，盈利增速下行下的双杀风险释放。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）3、从风险偏好的角度看，五月中旬A  股将进入MSCI倒计时阶段，根据韩国股市加入MSCI  的历史，这对A  股短期而言是个利好。4、不需要过度担忧汇率与利率的矛盾，一方面人民币汇率不会连续、大幅贬值，另一方面，对于中国而言，货币政策独立性更重要，在稳汇率的背景下，利率也不必跟随美国上行，而是可以通过加强资本账户有序管理来实现。5、从估值的角度看，目前主要股指的PETTM  和PB  均已落至40%甚至更低的分位，市场继续深跌的可能性不大  ，五月有望触底反弹。
        ◆配置建议：重点关注科技、消费、券商
        重点建议关注周期趋弱下的科创龙头、加入MSCI  倒计时下的消费白马以及确定受益于金融开放的国有券商。①政策托底叠加环保限产，钢铁、煤炭等周期股仍是有且只有博弈性机会；②着眼于长期，建议消费白马为盾、科创龙头为矛，进行更为均衡的配置，但是我们始终强调，白酒和家电本质上属于周期性很强的品种，不建议作为业绩真成长的消费看待，不建议二季度之后继续重配白酒和家电；③金融中，加大开放意味着券商股的价值重估逻辑更确定，建议关注券商的长期配置机会；④在政策再调整的逻辑下，继续关注前期受严监管政策压制的基建、地产、保险，但是从“房住不炒”的前提出发，我们认为环保等基建板块比地产更有可持续性。
        ◆光大证券5  月行业金股组合
        东睦股份、兖州煤业、恒力股份、扬农化工、克来机电、太阳能、中航飞机、中国巨石、延长化建、碧水源、招商蛇口、罗莱生活、王府井、长春高新、西王食品、东软集团、华力创通、建设银行。
        ◆光大证券5  月策略十大关注
        兖州煤业、恒力股份、扬农化工、克来机电、碧水源、招商蛇口、罗莱生活、长春高新、东软集团、华力创通
        ◆风险提示
        1、美国加速加息；2、人民币汇率异常波动。