核心观点
        环保监管趋严  电极箔涨价趋势已现：自从4  月国内铝电解电容巨头艾华宣布产品售价上涨8%后，近期日本及台湾各大厂商纷纷上调售价。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】铝电极箔生产属于高污染行业，受制于环保监管趋严，国内中小厂商纷纷关停。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时下游受益新能源汽车发展，需求增长稳定。供给短缺有望推动电极箔价格上涨。我们推荐：新疆众和、东阳光科、艾华集团。
        .  四月份新能源汽车数据亮眼  钴行情有望再次启动：本周2018  年4  月国内新能源乘用车数据公布，4  月销量达7.31  万辆，同比增长150%，环比增长31%。上游新能源车数据亮眼，有望助力市场情绪回升。我们认为当前钴行业基本面及股价走势与去年同期十分类似，行业基本面来看，国内钴价小幅回调，新能源汽车数据逐步打消市场悲观预期，国内钴价在调整过后有望再次回到上涨趋势中。股价走势来看，经过两个月左右的调整，年初至今涨幅已逐步回落，龙头估值回到20  倍附近，极具投资吸引力。参考去年同期走势，钴有望开启今年新一波行情，我们推荐华友钴业、洛阳钼业、寒锐钴业。
        .  4  月经济数据向好  工业金属价格涨跌互现：中国4  月官方制造业PMI51.4连续21  个月位于荣枯线上，社会融资规模增量  1.56  万亿元，高于预期，数据显示国内经济逐步回暖。本周LME  铜上涨1.12%，铝下跌-2.88%，铅上涨1.38%，锌上涨0.85%，锡下跌-0.80%，镍上涨0.57%。我们继续看好铜相关标的，推荐：紫金矿业、江西铜业、云南铜业、铜陵有色。
        .  风险提示：美国加息超预期  新能源汽车需求不足