投资要点
        一周市场回顾：本周沪深300下跌0.69%收3753.43，非银金融（申万）逆市上涨0.95%，跑赢大盘1.64个百分点，涨幅在申万28个子行业中排第3名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中保险板块上涨3.92%，跑赢大盘；券商板块下跌1.64%，多元金融板块则下跌3.00%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）个股方面，本周券商板块中第一创业涨幅最大，上涨2.64%；保险板块中中国太保领涨，涨幅为8.14%；多元金融板块中法尔胜小幅上涨0.46%。  
        券商：本周证监会再次连发数文，进一步健全创新企业IPO或CDR试点工作相关配套制度。证监会相关负责人表示在试点期间创新企业可自主选择10家证券公司作为境内发行上市的主保荐机构，包括中信建投、国泰君安、中金公司、招商证券、中信证券、申万宏源承销保荐、广发证券、海通证券、银河证券和华泰联合。CDR的落地将会增厚这些券商的投行业务收入。但考虑到国内外环境，投资者对于A股后续走势仍缺乏信心，股基成交额和两融余额连续下挫，与A股走势密切相关的券商板块短期或难以有突出表现。而长期来看，监管环境利好龙头券商发展，行业集中度将进一步提升，建议关注中信证券（600030）、广发证券（000776）、华泰证券（601688）。  
        保险：本周中国平安公布5月份保费数据，2018年1-5月实现原保费收入同比增长20%，其中寿险个人新单累计实现原保费收入813.92亿元，同比下滑9%，降幅有所收窄。中国人寿、新华保险1-5月份分别累计实现原保费收入同比增长2.88%、8.91%，较4月份进一步改善。另外，最近10年期国债到期收益率维持高位震荡（3.6%左右），进而抬升保险板块估值修复走出了短期上涨行情。但考虑到国内外环境，市场对于国内降准预期不断加强，利率水平仍存在下行压力。不过在去杠杆的大背景，利率水平整体下行空间仍然有限。政策上，国家鼓励税延养老险发展以增强养老保障第三支柱，预计将给保险公司带来千亿规模的保费收入。目前四大险企估值水平仍然处于低位，下行空间有限，长期坚定看好中国平安（601318），新华保险（601336）。
        风险提示：股票市场低迷，监管政策变化