行情回顾与操作建议
1、行情回顾
上周螺纹钢期货主力合约 1810 震荡走高,热卷期货主力合约 1810 冲高回落,两合约分别于周五和周三创 3 月 27 日反弹以来新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】热卷期货 1810 合约较螺纹钢期货 1810 合约升水幅度继续收窄,自 6 月 8日升水 130 元/吨至 6 月 15 日升水 66 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)周一螺纹钢、热卷期货 1810 合约先抑后扬,短时跌破 5 日均线后在 10 日均线附近获得支撑并回升;周二、周三两合约冲高回落,整体上运行在 5 日均线上方;周四、周五螺纹钢期货 1810 合约再度走高,收 3902 元/吨;热卷 1810 合约震荡整理,收 3968 元/吨。技术面上,螺纹钢期货 1810 合约日线 KDJ 指标缓步走高至超买区域,MACD 红柱整体上逐步放大,周五小幅收窄;热卷期货 1810 合约日线 KDJ 周一回落后缓步回升至 76-80 区间,MACD 红柱整体上逐步收窄。
上周铁矿石期货主力合约 1809 震荡上扬,周一至周三多次测试 465 元/吨一线支撑后均现反弹;周四、周五重心上移至 472 元/吨附近偏强震荡,收至 474 元/吨。日线 KDJ 指标缓步走高, MACD 红柱逐步放大但幅度较小。
2、操作建议
螺纹钢、热轧卷板:冲高回落阶段,本周或有所回落。螺纹钢库存继续以较大幅度回落,热卷库存止降转升;部分螺纹钢现货市场价格涨幅较大,热卷现货价格小幅走高;粗钢旬产量有所回落,全国高炉开工率基本稳定,6 月份钢材需求和供应一减一增或打破原有供需平衡;1-5 月份部分下游行业需求继续好转,环保督查或将对中长期钢铁原料需求产生不利影响。5 月下旬粗钢日均产量有所回落,6 月中旬全国高炉开工率基本稳定,环保“回头看”和“蓝天保卫战”对于钢铁产业链的影响,主要集中在远期供应恢复的空间缩窄,对近期开工率的影响不大。随着南方雨季来临,下游需求或将受到影响,同时钢材供应保持上升趋势,一减一增或打破原有供需平衡,钢材期货价格或将再度回落。
铁矿石:震荡偏强阶段,本周或有所回落。铁矿石现货价格涨跌互现,港口铁矿石库存继续回落。铁矿石港口库存较大,而下游面临阶段性环保压力,同时电炉对长流程替代作用上升,铁矿石基本面整体不佳;但钢厂利润处于较高水平,钢厂有补充原料库存的积极性,后市铁矿石价格回落后或有阶段性偏强表现。考虑到中美贸易摩擦升级,钢铁行业化解产能过剩和防范“地条钢”死灰复燃抽查也将影响部分地区钢材市场的阶段性供应,宏观和行业政策面对黑色系品种的扰动仍不容忽视。生态环境部印发《2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查方案》,或将对中长期钢铁原料需求产生不利影响。
套利:6 月份建筑钢材需求将逐步转为淡季,尽管螺纹钢库存仍保持快速去化态势,但钢厂钢材库存上升,不利于支撑以螺纹钢为代表的建筑钢材价格继续走强;而热卷库存矛盾较小,需求相对平稳,建议投资者前期多螺空卷套利择机止盈或适当尝试多卷空螺套利,螺卷价差可参考 105-130 元/吨。随着全国范围内高炉复产,钢厂进入补充铁矿石库存周期,钢铁原料需求上升,钢材与铁矿石的比价也存在利润转移驱动下技术性修复需求,可尝试多矿空螺套利,螺矿比目标位可参考 8.0-8.15。