锌
        锌观点：加工费低迷冶炼厂限产有望对锌价产生支撑
        1、上周国内加工費小幅上调，南方市场主流成交于3300-3500元/吨，冶炼厂原料库存周期在15天左右。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】北方市场，主流成交于3500-3700元/吨，原料库存周期20天。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）进口TC的报价在20~40美元/吨。
        2、上周沪锌弱势运行，周初看空情绪释放资金追空，沪锌补跌重心下沉至22530元/吨附近，低位触及22380元/吨，刷新2017年7月以来低点。周中锌价低位徘徊，冶炼厂惜售，市场存疑炼厂或集中减产，致使供给紧缩，使得沪锌站稳23300元/吨。
        3、据SMM统计社会库存下滑，三地社会库存12.44万吨，较上周五下降2.39万吨。我的有色统计，全国锌锭总库存14.43  万吨，较上周五减少2.35万吨。
        4、LME锌库存减25吨至249300吨。上期所锌库存较上周减14387吨至81309吨。
        逻辑：国内环保严查锌精矿新增较难，且矿山锌精矿品味下滑，国产矿供应依然处于紧张状态。2季度锌价整体趋势逐步下跌，加工费处于历史低位，冶炼厂利润收窄明显，部分出现亏损，炼厂与矿山之间利润差距逐步拉大，呼吁矿山提高加工费，并计划减产10%，供给收缩有望对锌价产生支撑。
        操作建议：观望
        风险因素：美元指数大幅波动，保税区锌锭库存迅速流入国内
        中期展望
        震荡
        铅
        铅观点：环保压力趋缓库存回落沪铅震荡偏强
        1、沪铅周初震荡盘整，后周中至周末，沪铅蓄力上行，领涨有色，目前在21000区间震荡。
        2、河南、河北环保回头看暂告一段落，预计再生铅市场供应将缓，但国内南方部分冶炼厂常规性检修尚未结束，总体社会铅锭供应依旧偏紧，贸易商挺价出售，市场交投氛围偏弱，下游旺季来临对铅需求量偏大。
        3、LME铅库存减少75吨至131,625吨。上期所铅库存较上周减2230吨至7466吨。铅仓单增加198吨至3154吨。
        4、铅蓄电池方面，成品库存持续偏高，但随着铅价上扬部分企业已取消优惠，原料铅维持按需补库节奏，观望情绪浓厚。高温天气影响，电池基地操作车间温度过高，电池产能略有小幅下降。
        5、上周沪铅主力上涨，1807运行区间19980~21340元/吨，7月成交仍然活跃，8月成交量超过10万手，7-8月差拉大增至800，7月涨速超过8月，目前7月持仓仍有3万手，但仓单只有约3000吨。
        逻辑：环保检查频繁原生铅和再生铅冶炼厂经营生产造成明显影响。虽然河南、河北环保回头看暂告一段落，预计再生铅市场供应将缓，但国内南方部分冶炼厂常规性检修尚未结束，总体社会铅锭供应依旧偏紧。安徽太和再生铅整合改造缓慢，阜阳承受环保压力铅厂减产幅度较大。江西还原铅生停产。环保检查趋严仓单稀缺，铅市供应偏紧的局面短期难以缓解利好铅价。
        操作建议：观望
        风险因素：再生铅开工大幅上升
        中期展望
        震荡