行情回顾与操作建议
        期市上：上周沪锌1808合约周涨幅1.48%，伦锌周跌幅2.06%收2857美元/吨，上周一关于棚改降温的消息不胫而走，市场对此反应强烈，工业品纷纷下跌，锌将近一半的终端需求来自于房地产和基建，今年基建投资十分疲弱，若房地产在下一台阶，锌的终端需求将进一步弱于预期，受此影响，锌在周初大幅下行，但由于本周锌受进口窗口关闭以及价格下行下游拿货意愿增加，国内库存向下，同时LME市场高升水不下引发市场对近月逼仓的担忧，因此锌价并没有进一步下行，反而获得支撑突破向上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周沪锌价格依旧维持近高远低结构，连续-连三合约价差小幅回升，多空双方减仓意愿明显，上周总持仓量减少4.5万手，而日均成交量增加11.5万手，存量资金流出10.64亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        现货：上周上海市场0#锌1807合约自升水60-70元/吨左右，转为升水90-100元/吨左右；0#双燕对7月升水仍持稳于100-130元/吨；广东0#现锌对沪锌主力1808合约由上周升水370-400元/吨转为升水360-400，整体变化不大，粤市较沪市由上周升水120元/吨扩大至升水160元/吨左右。天津市场0#现锌对沪锌1807合约升水100-150元/吨，升水较上周持平，津沪价差仍维持在升水40元/吨左右。周初至周三，期锌触及低位，炼厂惜售，加之临近月末库存有限，部分贸易商有意挺价。
        库存：据SMM统计，上周三地锌社会库存较上周五下降2.39万吨附近至12.44万吨，三地均有下降。其中上海降幅较为明显，较上周五下降近两万吨。主因上半周锌价大幅下跌，炼厂惜售，叠加进口到货量减少，市场到货量较少；消费方面，下游周内逢低备库拿货显现尚可，库存下降明显。SMM预计，下周进口到货仍较少，库存预计继续微降。
        TC：国内锌精矿加工费有所松动，近期锌价跌幅明显，冶炼厂利润进一步收窄甚至出现亏损状态，各地区炼厂考虑提高加工费事宜，上周湖南地区录得小幅上涨。进口锌加工费录得上调，进口锌精矿加工费逐步上调至30-35美元/吨。
        综合来看，近期锌价向上的支撑力主要来自于产业力量，国内的锌锭库存在不断下降，而国外高升水持续一个月不退，但反常的是LME市场6月跌幅显著大于沪市，可见LME市场产业的力量并不能阻挡锌价下跌。本轮锌价下跌的主要原因是宏观经济面预期悲观，美国四处挑起贸易战，全球经济复苏进程出现隐忧，中国PSL降温在股市上引起轩然大波，股市上投资者对PSL降温表现出极大的担忧，而房地产作为锌主要终端消费领域，在基建、家电以及汽车均走弱的情况下，锌国内需求也难言乐观，因此在宏观面向下的背景下，来自于产业支撑力短期会带来反弹，但难改中线趋势走弱的大背景，建议维持空头思路，在23500上方可空单入场。