主要研究观点
        回顾本周，螺纹全周呈窄幅震荡走势，最高点出现在周三的3816  元，最低点出现在周五的3733  元，整体波动幅度不大，但表现反复无常，在周一及周四、周五表现较弱，周二、周三则表现较强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止本周五夜盘，螺纹1810  合约收盘3750  元，较上周五下跌44  元，跌幅1.16%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周螺纹现货端继续下跌，上海、杭州市场累计下跌60-80  元，杭州市场沙钢中天螺纹价格为4020-4040  元，螺纹基差收窄至320  元左右。
        从需求端来看，本周贸易商整体出货量继续下降，但终端刚性需求有所回升。我的钢铁监测的全国建材日均成交量比上周回落5.93%，西本新干线监测的本周日均线螺终端采购量比上周回升7.05%。杭州市场周一至周四螺纹出货量分别为2.1、2.6、2.3  和2.2  万吨，螺纹库存量为31.5万吨。华东地区在本周末已经出梅，但雨季结束即将迎来高温炎热天气，整体需求仍将受到抑制。近日万科突然宣布将“抛弃房地产”、碧桂园最近4  月连发三文急提周转速度，显示地产调控持续收紧对龙头房企经营已形成一定影响，棚改收紧以及房产税加快推出使得市场对房地产后市预期趋弱。
        从供应端来看，本周高炉产能利用率及电炉开工率回升，螺纹周产量下降，热卷周产量上升。本周247  家钢厂高炉开工率83.28%周升0.7%，产能利用率81.43%周升0.33%；53  家独立电炉开工率68.4%周升1.59%  ，产能利用率62.13%周升1.63%。螺纹钢周产量减少1.4  万吨，热卷周产量增加3.69  万吨。多地环保限产仍在持续发力，唐山印发方案要求钢铁行业2018  年10  月底前全部达到超低排放水平、预期中的徐州钢厂复产一再推迟、沙钢两座高炉停产检修，市场供应收缩预期仍存。
        从库存端来看，历经此前两周的上升之后，本周库存再次出现下降，五大品种钢材社库减少15.46  万吨，厂库减少1.19  万吨，社库与厂库合计减少16.65  万吨。其中螺纹社库减少14.84  万吨，厂库减少3.46  万吨，社库和厂库合计减少18.3  万吨。本周华南地区库存下降最为明显，西南地区则有所上升，华东地区变化不大。随着天气炎热需求淡季效应显现，预计后期库存将会在反复中逐步攀升。
        总结来看，当前螺纹所处的产业环境依然没有大的矛盾，环保限产持续发力，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，重点区域由去年的京津冀及周边扩大到长三角和汾渭平原，后期将进一步约束钢铁产能的发挥；唐山印发方案要求钢铁行业2018  年10  月底前全部达到超低排放水平，凡达不到标准的实施停产整治。江苏地区多地钢厂仍在环保限产，徐州5  家建材生产企业仍处于停产状况，常州中天及申特限产比例接近50%，沙钢两座小高炉停产，丹阳龙江依然停产整顿。不过，螺纹面临的宏观环境明显利空，中美贸易战升级、地产调控进一步收紧、多地信用债违约事件爆发，近期股市及有色商品持续下跌，螺纹仅依靠环保题材有点独木难支。预计下周螺纹或仍将震荡趋弱。
        热卷方面，近期钢厂检修逐渐结束，产量开始恢复，本周热卷产量增加3.69  万吨、社库增加2.22  万吨、厂库增加1.26  万吨，数据表现明显不及螺纹。下游冷轧加工利润已经亏损，管材、镀锌企业也利润微薄，对热卷走势形成一定压制。热卷下半年供应压力较大，但现阶段钢厂及社会库存均处于较低水平，商家对后市谨慎但也没有恐慌，以正常出货为主，上海热卷价格最近三个月波动幅度基本限制在100  元的范围之内。预计下周热卷价格仍将窄幅震荡。
        铁矿方面，本周铁矿石价格弱势下跌，截止本周五夜盘，铁矿1809  合约收盘457.5  元，较上周五下跌10.5  元，跌幅2.24%，普氏62%铁矿指数下跌1.95  美元至62.5  美元，日照港pb  粉成交价下跌8  元至445  元（湿基）。本周日均疏港量环比增加17.37  万吨至287.32  万吨，港口铁矿石库存减少237.21  万吨至15342.07  万吨，钢厂进口铁矿石库存天数回落0.5  天至26  天。本周铁矿石供需矛盾得到边际性改善，但结构性问题依然明显，受钢厂高利润和环保限产等因素影响，钢厂采购仍以块矿及高品粉矿为主，且澳洲方面提升了PB  粉质量，最近重新推出的品种RTX，相比金步巴更具交割优势，对铁矿石盘面形成了一度程度的利空。预计下周铁矿石价格仍将维持弱势震荡态势。