事件：公司发布2018年半年报预告，公司实现归母净利润7000-8100万，同比增长28.01%-48.13%，其中2018年非经常性损益影响为530万，去年同期为260万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        中报业绩预增28%-48%，基本符合市场预期：2018H1公司实现盈利7000万-8100万，同比增长28.01%-48.13%，业绩基本符合市场预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司各项业务稳定增长，智能能源及环境管理系统业务收入占比有所提升，导致公司毛利率有所下降。公司2018年上半年业绩增速较去年全年增速环比有所下降，主要是受注塑行业和3C行业增速放缓影响，但总体仍保持较高增长。            
        以组织确定性应对行业不确定性，渠道能力保证公司持续增长：公司在市场竞争中形成了独特的"铁三角"营销模式（底部是公司的销售团队，左侧为3C、智能汽车、新能源、光电等行业工程师，右侧为焊接、打磨、上下料、组装等工艺工程师）,从而积累了多行业、多工艺段自动化应用经验，并且在国内拥有三十余个办事处，300多个销售人员，形成了强大的销售网络和渠道控制能力。在这一模式下，公司能够在注塑行业和3C行业增速放缓背景下，通过提升产品份额、扩张产品应用行业和工艺等手段来超越行业的限制，维持较高增长。    
        国内机器人行业保持高速增长，公司尽享行业红利：根据国家统计局数据，2018年1-5月份国内机器人产量达到6.01万台，同比增长33.70%，继续保持高增长。目前公司专注于3C、家电、汽车、光电、新能源五大行业，以及焊接、喷涂、组装、注塑、检测、五金、冲压、上下料八大行业，是国内少数布局多行业多工艺段的工业机器人厂商，有望继续受益国内机器人行业高景气，获得持续稳定增长。    
        盈利预测与投资建议：我们预计公司2018-2020年净利润分别为2.00亿、3.08亿和4.84亿，对应PE分别为37倍、24倍和15倍，维持"买入"评级。  
        风险提示：下游行业自动化需求不及预期，行业竞争加剧等