投资建议:
截止2018年7月13日,我们重点关注的72家环保公司中有43家发布了业绩预告(或业绩快报),预计合计实现净利润中位数为50.16亿元,同比下降19.70%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在行业业绩整体放缓的同时,业绩分化持续加剧,净利润大于1亿的企业越来越多,净利润小于0的企业也越来越多。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
我们认为,环保行业整体处在业绩分化的阵痛期,一方面,宏观去杠杆导致民营环保企业的融资受限,以PPP模式为主的环保企业业绩释放受到制约;另一方面,环保督查客观上导致环保行业整体空间有所缩减,大量的排污企业仍以关停为主,且环保督查对环保企业本身也是一次供给侧改革。整体上看,无论是PPP规范化,还是环保督查的常态化,都促使行业的竞争格局发生变化,企业业绩出现分化是必然趋势。在业绩分化的大背景下,我们建议投资策略上以甄选个股为主,水处理板块,推荐上海洗霸、碧水源、博世科;大气处理板块,推荐龙净环保;固废板块,推荐启迪桑德;环境监测及设备板块,推荐盈峰环境;土壤板块,推荐高能环境。
本周核心推荐:
碧水源(300070.SZ)、联美控股(600167.SH)、启迪桑德(000826.SZ)、博世科(300422.SZ)、盈峰环境(000967.SZ)。
上周市场回顾:
行业方面,上周沪深300上涨3.79%,环保与公用事业上涨1.68%,其中环保与公用事业跑输沪深300指数2.11个百分点。 个股方面,上周表现最好的五只个股为环能科技、瀚蓝环境、开能环保、先河环保、碧水源,分别上涨22.72%、9.51%、9.25%、7.26%、7.00%。
行业动态与最新政策:
【全国人大常委会审议大气污染防治法执法检查报告,报告指出大气污染防治法实施中的六大问题亟待解决】
【上海市经信委发布《上海市化工行业淘汰落后产能工作方案》】
风险提示:政策推进不及预期。