核心要点
    本周宏观表现：受鸡蛋、鲜菜价格大幅上涨的影响，6月CPI同比增速有所回升，但整体仍处于"2时代"以内运行；6月PPI同比上涨4.7%，增速创年内新高；以人民币计价，中国6月出口同比增长3.1%，进口增长6%，进出口双双不及市场预期，中美贸易战对进出口的影响逐渐开始显现；6月M2同比增长8%，增速创历史新低，信贷同比多增3000亿元，但表外融资萎缩加速，社融整体同比少增近6000亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】6月经济金融数据进一步验证"宽货币+紧信用"的货币信用环境组合，未来经济下行压力加大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        市场总体表现：本周，市场在大盘周线连续七连阴之后迎来久违的反弹行情，各大指数均实现不同程度上涨，中小板块在本周反弹行情表现最为抢眼。市场风格方面，本周大、中、小盘风格指数均呈现大幅反弹。从力度上看，中盘指数反弹的力度要强于大盘和小盘指数，创业板指数的反弹力度位居所有指数之首。此外，从中信风格指数走势看，周期、成长、稳定、消费及金融等五大风格指数均有不错的表现，成长、消费风格表现最为抢眼。本周市场的积极变化，不仅体现在指数的普涨上，同时行业板块也迎来久违的普涨行情。本周申万28个一级行业全部实现上涨，这是近半年以来少有的现象。
        市场情绪表现：（1）伴随着指数的反弹，本周市场的赚钱效应有了显著的改善，跟随着整个市场情绪面的好转，两市涨停的家数也相应在增加，该指标显示市场交易情绪有所回暖；（2）但美中不足的是，指数在上涨过程中并未伴随着市场成交量的同步性放大，沪深两市总体的成交量仍维持较低的水平；（3）沪深两市两融余额持续走低，连续第七周刷新年内新低，说明场内杠杆资金持续下降，杠杆资金增仓的意愿不强；（4）与国内资金呈现持续净流出不同，以沪股通和深股通为代表的北上资金却呈现逆势流入的现象。本周北上资金累计金流入75.69亿元，相较于上周有所扩大。北上资金与国内资金呈现完全相反的流向，说明外资已发现A股这块"估值洼地"，正加紧步伐在配置中国的优质个股。
        市场资金面状况：随着7月缴税高峰期的临近，银行间市场资金面亦略有收敛，短期货币市场资金利率出现一定幅度上行，但整体仍保持较为宽松的局面。受6月底财政支出力度较大和7月5日央行定向降准释放7000亿元资金影响，7月初银行体系流动性总量处于较高水平，中长期限的货币市场利率大幅走低。在此背景下，央行公开市场操作连续小额净回笼或实现完全对冲，流动性总量保持在合理充裕水平。央行二季度货币政策例会对货币政策及流动性方面的表述出现改变。货币政策基调上，在稳健中性货币政策表述后明确提出“货币政策要松紧适度”，这在以往的表述中是没有的。此外，在流动性表述方面，由此前的“保持流动性合理稳定”转变为“保持流动性合理充裕”。