川财观点    
        利率债：今日，央行公开市场通过逆回购净投放900亿元，同时开展了1500亿元的国库现金定存操作，但在企业所得税集中上缴的压力下，银行间市场流动性出现边际收紧态势，shibor利率多数下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今日消息面无新增扰动因素出现，但昨日公布的宏观经济数据出现分化，经济基本面在存在下行压力的同时也显示出一定程度的韧性，市场情绪总体保持稳定，导致昨日国债期货的震荡行情得以延续。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）考虑宏观经济仍有韧性、利率债供给增多、财政政策可能发力以及外围不利因素时有冲击，在货币政策保持稳健中性的背景下，预计利率中枢的窄幅波动还将维持一段时间，建议对政策面和基本面的相关信息持续保持关注。  
        信用债：一级市场方面，今日信用债新发25只，共计255.90亿元，规模略低于前日；今日信用债总偿还量为198.80亿元，净融资额57.10亿元。本周的信用债净融资额较上周下降明显，主要系偿还量明显增大。我们认为，7、8月较大的信用债到期规模将加大企业再融资压力，或将出现下一个"永泰能源"，新一波的违约潮。另外，在金融去杠杆、表外融资大幅收缩的背景下，地方融资平台债券融资的难度加大，使得城投债这一融资渠道受限，这也导致了在本次信用债一级市场回暖的过程中产业债一枝独秀，而城投债难有起色。  
        一级市场状况    
        今日市场发行利率债共计360亿元，中标利率低于中债估值，中标倍数尚可，市场需求一般。  
        今日一级公开发行信用债共25只，其中城投债5只，产业债20只。5只城投债中，区县级城投多达4只，多为国家级高新区，总体资质较低。产业债新券中短融及超短融的比例不高，但公司债多达6只，延续了上周的上升趋势。另外，AAA级主体的新券达到15只，比例略有下降。总体来看，今日产业债资质较高，城投债资质较低。  
        信用事件及评级调整    
        17洋河01、17洋河02、16洋河01、18洋河SCP002、18洋河SCP001、17洋河SCP002：江苏洋河集团有限公司涉及重大诉讼取得进展，洋河集团已经于7月10日依据判决结果偿付对应债务及相关费用。判决金额约占洋河集团2017年末净资产的0.35%。大公将持续关注上述事项进展，并与洋河集团保持联系，密切关注上述事项对其信用水平可能产生的影响。（香港万得通讯社）  
        风险提示    
        宏观经济不及预期，出现严重信用事件，政策变化不及预期。