原油、免税购物、通信边际向上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        重点关注：原油、免税购物、通信边际向上。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）EIA  全美原油库存下降256万桶，伊朗受制裁后出口实质性开始下降；6  月免税销售额同比192%，购物人数同比140%，均出现大幅增长，中期来看，旅游与购物的潜在需求将不断释放；7  月电信业务总量增长156.6%，移动互联网接入流量同比202.4%，近一年电信业务相关增速持续创新高，5G  落地进一步加快。家电、汽车、电力设备边际向下。7  月空调销量同比下降2.6%，洗衣机销量同比下降0.7%，空调、洗衣机销售增速处于趋势性下滑轨道中；7月汽车类社会消费品零售同比下降2%，连续三个月同比负增长，8  月份销售仍未回暖；7  月电源建设与电网建设投资累计同比分别下降1.4%与16.6%，近一年电网投资需求趋势性下降。
        上游资源：库存意外下降，伊朗出口减少，原油价格坚挺；发电需求继续回落，港口库存回升，煤价走稳；工业金属与黄金企稳回升。
        中游制造：高炉开工率回升，钢价短期回调；淡季即将结束，水泥与玻璃止跌回升；环保趋严，化工品保持较高景气；7  月挖掘机销量与增速连续三个月下滑；政策尚未落地，7  月基建投资进一步下降；纸价环比继续走平；1-7  月电网建设投资跌幅再度扩大。
        下游消费：非洲猪瘟抑制生猪价格，鸡苗价格再度大涨；7  月纺织服装零售同比继续回落；7  月零售指数回落幅度扩大；8  月新房销售同比增幅扩大；7  月空调与洗衣机销量出现负增长；8  月第四周乘用车销量持续萎缩；6  月免税购物热情高涨，人数与金额均大幅上涨。
        T  M  T：7  月北美半导体出货额增速回落；电信业务增速续创新高；7  月软件业务收入23.3%，前值9.7%。
        服务业：商业银行二季度净息差走阔，不良率上升；6  月保费收入增速上升；7  月火电发电增速回落，水电增速上升。
        风险提示：经济下行超预期，贸易冲突升级。