一周表现回顾:
上周(9.24-9.30)上证综指上涨 0.85%,深证成指微跌 0.10%,中小板指微涨 0.03%,创业板指微涨 0.02%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】同期,教育 A 股下跌 2.37%,教育港股下跌 3.38%,教育美股下跌 3.21%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)上周(9.24-9.30)股价上涨的为立思辰(5.02%)、东方时尚(1.45%)、科斯伍德(1.39%)和凯文教育(0.30%);股价跌幅较大的为文化长城(-9.77%)、佳发教育(-8.17%)、世纪鼎利(-5.64%)、全通教育(-5.46%)和高乐股份(-5.31%)。上两周(9.24-10.7)港股教育板块整体下跌,股价跌幅较小的为天立教育(-5.03%)、成实外教育(-5.32%)、博骏教育(-6.73%)、中国新华教育(-7.84%);跌幅较大的为睿见教育(-17.49%)、民生教育(-12.50%)、希望教育(-12.03%)、枫叶教育(-11.62%)。上两周(9.24-10.7)美股教育板块整体下跌,股价跌幅较小的为朴新教育(-0.11%)、精锐教育(-1.62%)、正保远程(-1.77%)、红黄蓝(-3.02%);跌幅较大的为四季教育(-28.89%)、博实乐(-21.98%)、新东方(-18.80%)、尚德机构(-14.69%)。
行业最新动态:
1、四川省:对民办学校实行非营利性和营利性分类管理
2、北京市发布集团化办学指导意见,促进中小学优质均衡发展
3、并购重组委未审核通过,启德与神州数码重组交易或折戟
4、LAIX(流利说)正式挂牌纽交所,发行价12.5美元/股
5、IT 教育服务商见知教育科技集团递交港股招股书
6、民办大学江西应用科技学院拟赴港上市,2017年实现收益1.88亿元
投资建议:
《民促法》送审稿并不改变高等教育的外延并购逻辑,短期仍可通过并购方式扩大规模。K12 教育迎来严监管,行业准入门槛提高,龙头短期增加合规成本,长期受益竞争格局改善,且行业整合机会来临。素质教育和职业教育享受政策利好,简化设立流程,市场将发挥更大作用来实现优胜劣汰,拥有完善服务渠道和优质教育内容的公司有望脱颖而出。我们认为职业教育和素质教育具有政策利好因素,建议关注百洋股份、盛通股份;K12 教育的校外培训迎来供给侧改革,短空长多,龙头企业长期受益竞争格局改善,建议关注科斯伍德。
风险提示:
监管趋严带来的不确定性风险、市场竞争加剧风险、业务拓展不及预期、商誉减值风险等。