事件：  2018  年9  月CPI  同比上涨2.5%，前值2.3%，环比上升0.7%；PPI  同比上涨3.6%，前值4.1%，环比上涨0.6%
        点评：
        食品大涨推升CPI：9  月CPI  增速同比上涨2.5%，较8  月上升0.2  个百分点，环比升0.7%，连续三月环比上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】分类来看，食品类CPI  同比涨幅上升至3.6%，环比增速维持在2.4%，其中受夏秋换茬以及极端天气影响，鲜菜价格环比上涨9.8%，连续两月出现9%以上的环比涨幅，而受季节因素影响鲜果、猪肉等食品也出现不同程度上涨，但双节过后，农产品价格有回落迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）非食品类CPI  涨幅2.2%，较上月放缓0.3  个百分点，主要受暑假结束后的交通及旅游价格下滑影响，但成品油价格仍维持上涨势头。综合来看，CPI  已接近年内高点，维持全年CPI  涨幅在2.3%左右的判断。
        PPI  同比增速如期回落：9  月PPI  增速同比上涨3.6%，较上月放缓0.5个百分点，环比上涨0.6%。环比看，受国际油价变动影响，石油及相关行业价格涨幅较大，石油、煤炭及其他燃料加工业、化学纤维制造业、石油和天然气开采业、化学原料和化学制品制造业均出现较快上涨。尽管从同比涨幅来看，受制于去年的高基数原因，增速出现放缓，但从实际环比角度出发，国际原油价格的不断走高仍使得PPI  处于相对高位运行，从近期国际原油价格走势来看，10  月PPI  大概率仍能保持在3%以上的同比增速。
        警惕石油价格上涨：2018  年以来，国际原油价格出现了明显的上涨，从各主要期货品种涨幅看，截止9  月底，NYMEX  轻质原油上涨22.38%，ICE  布油上涨24.12%，国内原油主力品种涨幅更是普遍超过30%。原油价格的大幅上涨也带动中下游的化工、成品油价格上涨，继而推高CPI  与PPI  增速。从目前的海湾局势看，国际油价有进一步上行的可能，将对国内形成较大的通胀压力，需要对油价进行持续观察。
        风险提示：农产品价格超预期下滑；人民币持续贬值；经济超预期下滑。