核心观点
上周末财政部、国税局等发布了个税专项附加扣除暂行办法和实施条例,为期两周向全社会公开征求意见,并于2019 年1 月1 日起实行,对教育、医疗、住房、养老等6 项进行扣除,其减税力度强大,有利于中产阶层可支配收入水平提升,刺激消费。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】另外,这周长沙秋季糖酒会即将开幕,渠道和终端层面的反馈将密集出台,同时后续两周也是三季报密集发布期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
目前经过本轮调整,名酒对应2018 年估值已回落至20 倍左右,在宏观经济波动、投资者风险偏好降低的背景下,建议继续关注防御属性强、业绩稳定性高的白酒板块和必需品食品龙头。
行业走势回顾
市场整体表现,上周,沪深300 指数下跌1.13%,收于3134.95 点,其中食品饮料行业下跌1.36%,跑输沪深300 指数0.23 个百分点,在28 个申万一级子行业中排名第7。 细分领域方面,上周,整个子板块均处于下跌状态,其他酒类跌幅最大,下跌9.52%,其次是葡萄酒(-5.53%)、食品综合(-3.89%);啤酒(-3.66%)。个股方面,爱普股份 (14.01%)、安德利(10.97%)、华统股份(4.69%)、惠发股份(3.68%)有领涨表现。
本周行业要闻及重要公告
(1)糖酒快讯报道,据中国农业农村部近日消息,2018 年1-8 月,我国畜产品进口193.9 亿美元,同比增15.1%。其中奶粉进口80.4 万吨,增7.4%;(2)中国调味品协会声明,近日,以29 款酱油不达标,海天、李锦记都检出问题,有的都不能叫“酱油”等为标题的网络文章,严重误导了消费者,存在哗众取宠和夸张猎奇的?“标题党”行为,引发了行业信任危机,伤害了真正做好产品的企业;(3)10 月15 日晚间公告,今世缘与景芝酒业现有大股东众人兴酒,就收购其持有的景芝酒业股份签署战略合作协议,众人兴酒同意并积极协助今世缘收购景芝酒业34%-49%股份。
投资建议
在白酒方面,继续看好白酒板块,建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒、洋河股份、口子窖、今世缘、顺鑫农业等;大众消费品方面,消费升级、预期通胀利好行业龙头,看好食品行业龙头,建议关注伊利股份、海天味业、安井食品、涪陵榨菜、绝味食品、桃李面包等。
风险提示:宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险