市场分析与交易建议
白糖:印度产量下调未超预期,原糖大幅收跌
重要数据:2018年10月29日,白糖1901合约收盘价5072元/吨,较前一日下跌0.98%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面,国内主产区白砂糖柳州均报价5430元/吨,较前一日下跌20元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)国际市场方面,ICE糖11号03合约收盘价为13.50美分/磅,较前一交易日下跌0.23美分/磅。郑交所白砂糖仓单数量为13503张,较前一日减少536张,有效预报的数量为1500张。
印度糖厂协会周一发布信息,将印度2018/19年度印度糖产量下调至3200万吨,早前7月份,预估值为3500-3550万吨。同时表示,如果糖厂将更多甘蔗生产乙醇,预估值还将进一步下调。
周日巴西社会自由党候选人博索纳罗成功竞选巴西总统,美元兑雷亚尔跌破支撑位。
行情分析:近日巴西总统大选落定,印度糖厂协会发布产量预估值,并未超过市场预期,市场买盘阶段获利离场,短期内暂无利多因素,原糖、郑糖预计震荡运行。长期来看,由于全球糖市基本面持续改善,2018/19全球供给过剩情况或接近平衡状态,预计本榨季将进入周期底部。
策略:短期内郑糖震荡,等待时机入场;可考虑布局长单,逢低做多远期合约。
风险点:泰国新生化产业、印度政策、雷亚尔汇率
棉花&棉纱:棉价大幅下挫
重要数据:2018年10月29日,郑棉1901合约收盘价14780元/吨,国内棉花现货CC Index 3128B报15792元/吨。棉纱1901合约收盘价23185元/吨,CY IndexC32S为24100元/吨。美棉ICE主力合约收盘价为77.16美分/磅,印度棉花MCX 11合约收盘价22450卢比/包。
郑商所一号棉花仓单和有效预报总数量为9818张,较前一日增加92张。
截至10月29日24时,已有815家棉花加工企业进行棉花公证检验,检验量为457.1978万包,约103.34万吨,其中99.46万吨在新疆。
美国农业部(USDA)发布的每周作物生长报告显示,截至2018年10月28日当周,美国棉花生长优良率为35%,较前一周增加1%,较去年同期下降20%。美棉吐絮率为91%,较去年同期以及过去五年均值减少;收获进度为44%,落后于于去年同期,而略快于过去五年同期的平均水平。
逻辑分析:国际方面,本年度美棉出口量与出口签约量同比显著增加,而受飓风迈克尔、以及德州大量降水的影响,产量或下调。国内方面,新疆籽棉收购价较低,叠加下游纺织市场较疲软,施压棉价。短期,我们认为郑棉仍存下跌空间。长期来看,美棉新年度棉花产量减少,而出口情况较乐观,存在上涨动力。而对郑棉来说,受宏观经济与中美贸易争端双重影响,棉花下游需求偏弱,未来预计仍将继续下探。
策略:短期内,我们对郑棉持谨慎偏空的观点,投资者可择机布局空单。
风险点:政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险