报告摘要:
新能源汽车行业数据动态跟踪
(一)电池材料价格:钴及钴产品、三元材料等价格下跌,电池级碳酸锂价格上涨
钴
低等级MB钴报价为33.5-34.45 美元/磅,高等级MB钴报价为33.5-34.5美元/磅,均维持稳定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据Wind 数据,长江有色市场钴平均价为44.50万元/吨,跌幅为3.26%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
四氧化三钴
根据 Wind 数据,四氧化三钴(≥72%,国产)价格为32.50 万元/吨,跌幅为1.52%;根据CIAPS 数据,四氧化三钴(72%,国产)价格为32-33 万元/吨,下跌1 万元/吨。
硫酸钴
根据 Wind 数据,硫酸钴(≥20.5%,国产)价格为8.65 万元/吨,跌幅为2.81%;根据CIAPS 数据,硫酸钴(20.5%,国产)价格为8.5-8.8万元/吨,下跌0.3 万元/吨。
电池级碳酸锂
根据 Wind 数据,电池级碳酸锂国内现货价为8.53 万元/吨,维持稳定;根据CIAPS 数据,国产电池级碳酸锂价格为8-8.5 万元/吨,上涨0.2万元/吨。
钴酸锂
根据 Wind 数据,钴酸锂(60%,4.35V,国产)价格为33.00 万元/吨,跌幅为0.90%;根据CIAPS 数据,钴酸锂(4.35V,国产)价格为33.8-34万元/吨,维持稳定。
三元材料
根据 Wind 数据,三元材料(523)价格为17.30 万元/吨,跌幅为2.81%。
根据CIAPS 数据,523 动力型三元材料(国产)、622 动力型三元材料(国产)价格分别为17-17.2 万元/吨、19-19.5 万元/吨,分别下跌0.6万元/吨、0.5 万元/吨。
三元前驱体
根据 CIAPS 数据,523 型三元前驱体(国产)、622 型三元前驱体(国产)价格分别为11.2-11.5 万元/吨、11.8-12.1 万元/吨,均下跌0.1 万元/吨。
投资建议
近日,三季报披露完毕,我们选取动力电池产业链上各个环节共计43 家公司分析三季报业绩情况。2018 年前三季度,新能源汽车产销量实现较高增长,分别同比增长73.0%和81.1%。在新能源汽车行业的高景气度下,动力电池产业链受到提振,第三季度选取的43 家公司整体实现营业收入845.61 亿元,同比增长27.81%;实现归母净利润75.95 亿元,同比增长23.32%;前三季度实现营收2251.13 亿元,同比增长31.17%;实现归母净利225.55 亿元,同比增长31.50%。
我们认为,三季度动力电池产业链整体业绩稳定增长,各个板块存在分化。量的方面,短期看四季度,新能源汽车行业传统旺季到来,叠加新一轮补贴政策出台在即,有望带动新能源汽车产销量高增长,带动产业链各个环节的需求提升。
质的方面,新一轮补贴政策预计再次提高对于新能源汽车和动力电池环节的质量、技术要求,加之消费者对产品性能要求提升,将刺激车企布局更高性能新能源汽车产品,加大产业链高端产品的需求量。另外,国内新能源汽车外资股比限制放开,国际优质车企及动力电池企业加速布局国内市场,将带动产业链整体技术、产品的优化升级。
看好产业链上具有成本、技术、产品、渠道优势的各环节供应商。
建议关注:当升科技、宁德时代、新宙邦、璞泰来、杉杉股份
风险提示
新能源汽车行业发展不达预期;产品价格大幅下降风险。