◆公司前三季度营收小幅增长，净利润下滑
        2018  年前三季度，西部超导实现营业收入  7.46  亿元，同比增长2.86%；归母净利润  0.97  亿元，同比下滑  19.3%；扣非后归母净利润  0.72亿元，同比下滑  21.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2018  年  Q3  单季度，西部超导实现营业收入  2.22  亿元，同比增长5.91%，环比下滑  23.91%；归母净利润  0.22  亿元，同比下滑  4.48%，环比下滑  48.92%；扣非后归母净利润  0.10  亿元，环比下滑  71.25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆Q3  毛利率和净利率小幅下滑
        2018Q3，公司毛利率为  37.42%，同比  2017Q3  下降  1.9pcts，环比2018Q2  提升  4.0pcts；2018Q3，公司净利率为  10.09%，同比  2017Q3下降  0.7pcts，环比  2018Q2  下降  4.6pcts。整体来看，2018Q3  公司毛利率和净利率同比小幅下滑。
        ◆Q3  研发/管理/销售费用率小幅增长
        2018Q3，公司研发费用率  12.55%，同比  2017Q3  增长  0.11pcts；管理费用率为  11.36%，同比  2017Q3  增长  0.51pcts；2018Q3，公司销售费用率为  1.56%，同比  2017Q3  提升  0.37pcts。
        ◆Q3  经营净现金流同比大幅增长
        截至  2018  年三季度末，公司应收票据及应收账款为  10.67  亿元，与2018  年上半年末相比（10.83  亿元），同比减少  1.5%；2018Q3  单季度经营活动净现金流  8954  万元，2017Q3  为  4656  万元，而  2018Q2  经营现金流净流入  1.14  亿元。
        ◆估值分析：
        西部超导主营高端钛合金材料和低温超导材料。截至  2018  年  11  月16  日，公司股价  6.41元，市值  25.45  亿元，对应  2017/TTMpe为  17x/20x，建议积极关注。
        ◆风险提示：市场需求波动的风险、原材料价格变动的风险、高端人才流失的风险。