报告摘要
上周行情:申万钢铁行业上升1.90%,排名第25,跑输沪深300指数0.95个百分点
上周(2018 年11 月12 日-11 月16 日)申万钢铁行业指数上升1.90%,排名第25,沪深300 指数上升2.85%,跑输0.95 个百分点;年初至今,申万钢铁行业指数下降18.08%,排名第6,沪深300 指数下降19.18%,跑赢1.10 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周涨跌幅前五个股分别为:重庆钢铁(+7.65%)、八一钢铁(+7.54%)、永兴特钢(+7.36%)、武进不锈(+7.31%)、凌钢股份(+7.12%);柳钢股份(-0.13%)、方大特钢(-0.35%)、宝钢股份(-0.54%)、三钢闽光(-1.13%)、沙钢股份(-10.01%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
本周观点
本周产量略增,沪市终端线螺采购周环比+0.73万吨、建筑钢材成交周环比+0.4万吨,社库下降、厂库继续累积,贸易商心态较为悲观,现货价格偏弱。进入采暖季限产阶段需要观察供应端的边际变化,供需再平衡下的库存以及价格变化。目前,房企仍处于集中赶工加快回收资金的状态,预计年内新开工不受地产销售回落及土地购置限制,能维持高开工率态势。据基建通数据,1-10月累计中标项目金额1.91万亿,其中10月新增项目中标金额约2940亿元,较9月相比增加430亿元,环比增速17.13%,中标数据仍维持较高增速,未来基建托底效应也将逐步显现。总体来说,在高产量的同时,社会库存绝对水平却处于近5年同期最低位置,显示需求较强韧性。但贸易商恐高的背景之下,警惕厂库累积导致钢厂大福降价。考虑到今年行业利润普遍高于去年,行业年终高分红也值得期待,可以关注:方大、柳钢、三钢、韶钢、华菱、新钢、宝钢、南钢、鞍钢等。
基本面跟踪
截至11 月15 日,五大主要钢材品种全国均价分别为:螺纹(4476 元/吨,周涨幅-1.86%)、高线(4551 元/吨,周涨幅-2.53%)、热轧(3957 元/吨,周涨幅-3.00%)、冷轧(4688 元/吨,周涨幅-3.69%)、中板(4176 元/吨,周涨幅-2.2%)。全国主要钢材品种社会库存为861.3 万吨,周增量-28.47 万吨;钢厂库存 438.56 万吨,周增量+17.96 万吨。
风险提示 钢材需求大幅下降,原燃料价格大幅波动。