报告摘要
上周行情:中信建筑行业上涨5.18%,跑赢沪深300指数2.33个百分点
上周中信建筑指数上涨5.18%,沪深300 指数上涨2.85%,跑赢沪深300 指数2.33 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中建筑施工上涨4.81%,跑赢沪深300 指数1.96 个百分点,建筑装修指数上涨7.95%,跑赢沪深300 指数5.10 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周观点
2018 年1-10 月,基础设施建设投资完成额(不含电力)同比增长3.70%,环比提升0.40个百分点,全口径(包含电力、热气、燃气及水的生产和供应业)统计下基建投资同比增速0.92%,环比提升0.66 个百分点。其中交通运输、仓储和邮政业同比增速4.60%,环比提升1.4 个百分点较为显著。基建投资整体企稳,交通基建明显提升。
根据基建通公布的中标项目总量统计,今年1-10 月累计中标项目金额1.91 万亿,其中10 月新增项目中标金额约2940 亿元,较9 月相比增加430 亿元,环比增速17.13%,中标数据仍维持较高增速。从三维度季度数据来看,Q3 西/中/东部区域铁路工程增长均较为显著,10 月西部铁路工程中标项目仍保持较高增长。
基建投资触底回升,后续企稳信心增强,当前年底集中结算期将至,考虑央企基建工程项目承接能力较强,资金落实相对较快,且估值较低,我们继续看好在手订单充足的大建筑央企,建议关注建筑央企中国建筑、中国铁建、中国中铁。
基本面跟踪
从10 月已发的四家央企订单数据来看,中国建筑/中国中冶/中国化学/中国电建订单累计增速分别为2.2%/10.90%/76.68%/3.07%,其中以房建和基建为主业的中国建筑单月订单量1598 亿,同比增速46.74%,仍较为可观。
上周建筑行业新公告重大项目金额约142.55 亿元,其中交通运输项目类工程较多,金额最大的两个分别为浙江的快速路工程和河南的铁路工程,金额分别为46.54 亿元和53 亿元,总量占上周合同金额的69.83%。
重要新闻:
1—10 月,全国固定资产投资(不含农户)547567 亿元,同比增长5.7%,增速比1—9 月份加快0.3 个百分点。全国居民消费价格同比上涨2.1%;全国城镇新增就业1200万人,完成全年目标的109%。
风险提示
基建/地产投资下滑;PPP融资收紧;海外投资风险。