一、事件概述
　　金地集团发布2018年三季度报告，公司1-9月实现营业收入335.14亿元，同比增长60.27%；实现归母净利润52.46亿元，同比增长131.21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　二、分析与判断
　　业绩高速增长，盈利能力显著提升
　　报告期内，公司1-9月实现营业收入335.14亿元，同比增长60.27%；实现归母净利润52.46亿元，同比增长131.21%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司净利润增速远超营收增速主要是：1）公司1-9月投资净收益为17.70亿元，较去年同期的9.9亿元大幅提升94.29%；2）公司销售毛利率为41.39%，较上年提升6.82个百分点，盈利能力显著提升。
　　销售恢复增长，投资态度趋于谨慎
　　报告期内，公司1-9月实现销售金额1060.3亿元，同比增长3.39%，三季度单季销售额出现大幅回暖，推动销售金额保持增长。预计公司四季度推盘节奏会持续加速，销售有望继续回暖。公司三季度单季拿地总地价为106.5亿元，较上年同期下降52.2%，扩张趋于谨慎。
　　多渠道融资，成本优势明显
　　报告期内，公司通过多种方式发行了各类债券，包括10亿元公司债券、10亿元超短期融资券、20亿中期票据和1.5亿美元境外债券，票面利率分别为5%、3.75%、4.8%和6%；总体来看，公司融资成本低于行业平均，成本优势较为明显。
　　三、投资建议
　　金地集团前三季度业绩稳定快速增长，销售稳步增长，投资风险可控，财务成本较低，预计公司18-20年EPS为1.79、2.11、2.50元，对应PE为4.7/4.0/3.4倍，近三年最高、最低、中位数PE分别为16.6/4.5/9.7倍，给予公司“推荐”评级。
　　四、风险提示：
　　房地产调控政策加剧，四季度销售不及预期