报告摘要:
上周行情:中信建筑行业上涨0.25%,跑输沪深300指数0.68个百分点
上周中信建筑指数上涨0.25%,沪深300 指数上涨0.93%,跑输沪深300 指数0.68 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中建筑施工上涨0.29%,跑输沪深300 指数0.64 个百分点,建筑装修指数下跌0.01%,跑输沪深300 指数0.94 个百分点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业观点
11月建筑业商务活动指数为59.3%,回落4.6 个百分点,仍位于较高水平,主要是受天气影响,建筑业生产增速略有放缓。但新订单指数和业务活动预期指数持续攀升,分别为56.3%和68.3%。提升0.3 和2.3 个百分点,同时与历史数据相比亦位于较高水平,印证市场需求和预期持续提振。
我们将业务活动预期指数和行业业绩增速进行对比分析,发现该指数与行业业绩存在3-4 月以内的滞后性相关,今年7-8 月份以来,业务活动预期指数和新订单指数屡屡攀升,加之原材料降价预期,行业利润有望增厚,Q4 集中结算之际,行业向好预期得到进一步加强,建议关注在手订单充足的建筑央企中国建筑、中国铁建、中国中铁。
行业订单跟踪
上周建筑行业新公告重大项目金额约485.64 亿元,其中市政工程、房屋建设及基础设施类项目较多,金额最大的两个分别为浙江的玉环新城市政工程PPP 项目和遵义市高铁新城建设二期工程项目,金额分别为88.59 亿元和76.30 亿元,总量占上周合同金额的33.95%。
重要新闻:11月PMI发布
2018年11月份,中国非制造业商务活动指数为53.4%,比上月回落0.5个百分点,表明非制造业增长有所放缓,但仍在扩张区间。其中建筑业商务活动指数为59.3%,比上月回落4.6个百分点,建筑业生产增速放缓;新订单指数为56.5%,比上月上升0.3个百分点;投入品价格指数为53.9%,比上月回落9.1个百分点;销售价格指数为52.8%,比上月回落1.2个百分点;从业人员指数为53.4%,比上月下降0.7个百分点;业务活动预期指数为68.3%,比上月上升2.3个百分点。
风险提示
基建/地产投资下滑;PPP融资收紧;海外投资风险。