基本结论
一、央行公开市场操作及利率
多因素致年末资金紧张,央行重启逆回购维稳资金面,但同时或意味着短期内降准无望。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着年末临近,近期资金面较前期收紧,主要由于企业税期、金融机构缴准和季末MPA 考核等多种原因叠加;在此情况下,央行在连续暂停36 个交易日后重启逆回购操作,本期累计净投放3400 亿。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)央行重启逆回购表明央行维稳态度不变,但同时也应该看到,短期内降准或无望:一方面,随着扰动因素消退,且进入年底财政支出高峰期,对央行提供流动性支持的需求将下降;另一方面,美联储加息和人民币汇率承压仍然形成制约。
资金面较前期边际收紧,利率上行。本期(1212-1218,下同)隔夜SHIBOR 较上期末上行20.60 个BP;R007、DR007 分别上行44.47、10.72 个BP;10 年期国债收益率上行10.62 个BP,当前为3.3714%。
二、汇率
人民币兑美元升值。本期(1212-1218)人民币兑美元即期汇率调升63 个基点,人民币升值0.85%,最新(12 月18 日)报6.8927;本期美元指数下跌0.07%,欧元兑美元贬值0.09%。
三、股市流动性跟踪
资金供给方面:
①股基发行规模下降。本期新发股票型基金5 支,总规模14.39 亿(上期9 支,总规模150.04 亿,其中工银上证50ETF 发行113.50 亿)。
②本期沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF 均出现净申购。沪深300ETF、中小板ETF、创业板ETF、创业板50ETF分别净申购2.54 亿份、0.05 亿份、4.26 亿份、6.03 亿份。
③本期沪深股通净流入。沪股通净流入44.45 亿;深股通净流入18.95亿;由此,沪深股通合计净流入63.40 亿(上期净流出41.28 亿)。
④EPFR 显示资金流入中国。最新一期资金净流入中国权益市场7.14 亿美元;香港市场净流出2.31 亿美元,美国净流出308.81 亿美元。
资金需求方面:
①本期融资余额环比下降。截至12 月17 日,两市融资余额7598.77亿(上期7639.45 亿),环比下降40.68 亿(上期上升9.47 亿);本期融资净买入较多的行业有非银金融、纺织服装、银行、国防军工,融资净卖出较多的有房地产、有色、公用事业、计算机、建筑等。
②二级市场净减持20.01 亿。净增持幅度前五的个股:三聚环保、山鹰纸业、中国化学、香飘飘、广田集团;净减持幅度前五的个股:多喜爱、天沃科技、华泰证券、国泰君安、东方证券。
③本期IPO 募资规模下降。本期上市新股1 家(爱朋医疗),募资总额3.19 亿(上期1 家,募资总额4.30 亿)。
风险提示:政策监管(金融去杠杆等政策力度超预期的风险)、货币政策超预期变化、市场剧烈波动、海外黑天鹅事件等。