本周主要观点及投资建议
2019 第二批进口废纸名单公示,9 家造纸企业新获进口许可,新核准总量为43.15 万吨,前两批外废配额延续了向龙头集中的趋势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前已公布的两批名单,共核定进口量546.6680 万吨,已达到2018年前7 批总量之和。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)目前,玖龙、理文、山鹰、广州造纸、山东华泰5 家企业合计获得428.3280 万吨,占总量的78.35%,龙头纸企优势非常明显。
受下游需求影响废纸需求减少,国废价格下行,造纸企业美废进口积极性降低,国废价格与外废价差缩小。受到下游包装市场需求减少的影响,18 年包装原纸产销量均出现下滑,纸厂对原材料废纸的需求也随之减少。从9 月份开始,国废价格开始出现大幅度下调,目前的价格相比最高点已下跌近一半。截止1 月4 日,国内废纸到厂平均价格为2247 元/吨,美废13#外商平均价313 美元/吨。考虑25%关税因素,当前美废价格已高于部分国废成本。
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市场回顾
本周,上证综指上涨0.84%%,报收2514.87 点,轻工制造指数微涨0.02%,在申万28 个一级行业中排名第19。
分子行业来看,涨跌幅由高到低分别为:文娱用品(+1.85%)、珠宝首饰(+1.55%)、包装印刷(-1.04%)、造纸(-1.40%)、家具(-2.75%)、其他轻工制造(+5.58%)。
行业动态
2019 年第二批进口废纸名单公示
2020 年前外废零进口目标明确 各大纸企停机保价
2019 年第一波涨价函 纸厂集体上调100 元/吨
风险提示
宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;新店经营不及预期;市场推广不达预期;原材料价格波动风险;经销商管理风险等。