本期内容提要:
        新能源汽车行业观点：  1、政策真空期，中游的压力处于相对较大的阶段。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】回顾过去，2018年四季度仍呈现抢装态势：12  月我国动力电池装机13.36GWh，同比增长10.0%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）展望未来，春节前处于新政策出台前的真空期，春节后的几个月仍将为政策的过渡期，供需的匹配仍不明朗，给中游材料带来一定的压力。材料的压力部分还来自上游原料、供给的释放：比如负极的针状焦价格波动、湿法隔膜产能的释放。  2、特斯拉、蔚来取得突破，高端产业链机会明显。上周特斯拉中国工厂在上海开建、蔚来汽车完成销量都表明高端新能源车型的突破；特别是特斯拉，其已经实现了高端车型销量的规模化，产能进入中国后将进一步降低其成本和在国内售价，将进一步实现产销量的上台阶；我们预计我国中游高端制造将更多地匹配全球高端车型，这将带来高端产业链较长周期的机会。
        新能源汽车行业投资策略：看好行业发展阶段的转变：由国内到全球、由低端到高端、由政策驱动到市场驱动，主要看好高端乘用车产业链，2019  年、2020  年高端电动乘用车有望迎来全球的共振发展。具体来说，我们建议从以下三个方面挖掘投资机会：1、高端化：高端乘用车产业链核心标的：宁德时代、三花智控、旭升股份等；2、全球化：产业链中壁垒高、供应全球的环节（技术壁垒、资源属性等）：璞泰来、恩捷股份、当升科技等；3、市场化：技术提升、创新驱动发展环节：比亚迪、新纶科技、新宙邦等。
        光伏行业观点：  1、平价上网预期提升，装机增速有望提升。上周发改委能源局发布风电光伏无补贴项目政策，这总体上说明平价上网时代已经到来，能源局等机构在做好配套服务，国家层面很支持。这一平价上网政策的执行周期在2020  年年底前，将很好支撑行业向市场化方向的过度。我们预计2019  年平价上网项目数量有望超预期，而且在这次平价上网周期是全球性的需求提升，将提升我国中上游制造端需求。  2、硅片竞争格局好，体现弹性。由于硅片环节集中度高，且目前海外多晶硅片供应基本都由国内大厂出货，在大厂订单全满情况下，议价能力较强，价格有所上涨。随着需求逐步向上传导，硅料价格止跌企稳迹象将逐步显现，但需要关注产能的释放情况。目前看硅片的格局仍最好，硅料的竞争格局仍在重塑中。
        光伏行业投资策略：从整个产业链看，经历了新旧产能的竞争后，我们认为2019  年将是平价上网的突破之年，我们继续看好优质龙头公司。从中上游看，行业的集中度在提升，优质龙头优势凸显；从中下游看，我们认为仍有变革机会，尤其是在电池端和下游分布式端，看好在此两处有突破的公司。建议关注通威股份、隆基股份、阳光电源等公司。
        风电行业：总体看，由于环保、土地、零部件等原因，2018年装机速度低于之前预期，这些因素有望在2019年得到改善，2019年有望成为行业装机小高峰；从行业供需看，制造端的压力已有一定程度的释放；从现有已运营的项目来看，整体弃风率在转好，经济效益提升，有望进一步提升装机。建议关注金风科技等龙头的投资机会。  
        行业重点动态：1、国家发展改革委、国家能源局官方发布《国家发展改革委  国家能源局关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》，内容包括：一、开展平价上网项目和低价上网试点项目建设；二、优化平价上网项目和低价上网项目投资环境；三、保障优先发电和全额保障性收购；四、鼓励平价上网项目和低价上网项目通过绿证交易获得合理收益补偿等。  2、特斯拉超级工厂在临港产业区正式开工建设。工厂一期年生产规模为25万辆纯电动整车，包括Model  3等系列车型。特斯拉超级工厂集研发、制造、销售等功能于一体，全部建成运营后年产能将达50万辆纯电动整车。  3、截至2018年底，蔚来ES8累计交付11,348辆，其中3,318辆于12月交付。蔚来超额完成了此前承诺的2018年交付1万辆ES8的目标。  
        公司重点动态：1、【通威股份】通威太阳能合肥二期2.3GW高效晶硅电池项目主体工程已全部完成，正式进入投产倒计时阶段。通威太阳能将再开工8GW高效晶硅电池项目，累计产能规模将超过20GW。全部达产后，公司产值预计超过200亿元。  2、【阳光电源】公司发布关于向激励对象首次授予限制性股票的公告，2019年1月9日为首次授予日，向142名激励对象授予750.00万股限制性股票，本激励计划拟授予的限制性股票数量为900.00万股，首次授予750.00万股。  3、【鹏辉能源】公司与上汽通用五菱签订了《关于新能源汽车产业战略合作框架协议》，旨在全面实现长期合作，双方将深度探讨并合作研发标准化、平台化动力电池系统，共享资源。  
        风险提示：政策风险；国际贸易摩擦风险；原材料价格波动风险；市场化推广风险；行业竞争加剧风险。